解读中央经济工作会议：积极的财政政策回归常态 需重点关注四方面内容

　　今年中央经济工作会议指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。继续实施积极的财政政策。对于中央经济工作会议财政政策的表述应该如何看？明年积极的财政政策会有哪些看点？

　　专家表示，虽然明年仍将实施积极的财政政策，但是中央经济工作会议的表述有所不同，需关注四方面内容：第一是财政政策将逐渐回归常态；第二是高度重视财政的可持续性；第三是要调整中央和地方的财政支出结构；第四是中央和地方在稳投资方面的作用可能会有一定的调整。对于具体赤字率、专项债规模等具体指标要到明年两会才能明确。

　　保持对经济恢复的必要支持力度积极的财政政策要更可持续

　　中央经济工作会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。积极的财政政策要提质增效、更可持续。

　　对此，国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬表示，与去年相比，今年中央经济工作会议对于积极财政政策的表述突出了在新冠肺炎疫情得到控制之后，经济社会逐渐恢复正常，财政政策要逐渐恢复常态的愿望。

　　“但是，政策也非常注重今年财政政策与明年财政政策之间的顺滑转移。”冯俏彬说，一方面，中央经济工作会议强调财政政策要逐渐回归常态；但另一方面，也强调不急转弯，不出现政策的大起大落。而且特别提出要把握好政策的时度效，所谓时就是时机、时点，度就是力度，效就是效果，要在这几点之间寻找平衡。

　　北京大学光华管理学院副教授颜色持有类似观点。颜色指出，新冠肺炎疫情对全球经济造成了巨大冲击，各国通过宏观政策进行调控。随着疫情防控逐步见效、经济稳步回升，明年各项政策要逐步回归正常化，财政政策也将回归。

　　“但是政策如何回归正常、采取何种步骤，尚需要严谨精确评估并相机抉择，不会一步到位收紧。”颜色表示。

　　冯俏彬还指出，从中央经济工作会议的表述来看，明年的财政政策还将更加注重对政府债务风险的防范和控制，因此强调财政的可持续性。

　　“这个也表明，我们在新冠肺炎疫情期间一些非‘常态化’的财政政策工具，例如抗疫特别国债发行，疫情期间阶段性社保费减免政策以及赤字率的提升都会进行相应的回归。”冯俏彬表示。

　　保持适度支出强度增强国家重大战略任务财力保障

　　中央经济工作会议指出，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为。抓实化解地方政府隐性债务风险工作，党政机关要坚持过紧日子。

　　冯俏彬分析，今年中央经济工作会议在表述当中提到，要保持适当的支出强度，保障国家在重大战略任务方面的财力支持，这是很重要的一个变化。另外，还有一个变化，就是更加强调中央财政在稳投资方面的责任，这跟此前强调地方政府通过债务驱动的方式稳增长、稳投资的方式有所不同。

　　“这个变化可能与我们当前面临的发展阶段有一定的关系。当前，我国进入到新的发展阶段，地方政府可以投资的项目、可投的方向，并不是太多，但是从全国的层面来讲，有一些跨区域、跨时间的大的项目以及前瞻性的项目，还需要继续投资，所以这方面中央政府要承担更大的责任。”冯俏彬解释到。

　　明年各项财政政策指标会如何设定呢？颜色表示，明年财政支出将会以稳为主，在疫情常态化防控和公共卫生建设等方面持续投入财政资金。明年的赤字率或将回归到3%左右，地方政府专项债规模或将稳中略降。

　　冯俏彬表示，关于赤字率、赤字规模、专项债规模等指标还需要等明年两会才会公布。

　　不过，也有市场人士对此进行了预测。华创证券首席宏观分析师张瑜预计，明年赤字率仍有3.3%左右，专项债新增规模约为3.7万亿元，抗疫特别国债不再新增，阶段性的社保减免政策退出。