山鹰纸业：区位优势明显的包装纸生产商

        公司主营包装用纸

　　主导产品为箱纸板、瓦楞纸、瓦楞箱板纸箱等包装纸和新闻纸、胶印书刊纸等文化纸。公司现为国家大型一档企业、全国30 家重点造纸企业之一，2008 年公司实现营业收入28.59亿元，净利润1300 万元。

　　业绩显著回升

　　今年第三季度公司实现营业收入7.69 亿元，同比增长5.78%，单季度营业收入水平已达到2008 年二季度的水平;净利润4132 万元，同比增长318.64%;单季度实现每股收益0.09 元。与今年第二季度相比，三季度营业收入环比增长了10.97%，净利润环比增长了165.72%。

　　毛利率提升是主要原因

　　公司前三季度毛利率为16.15%，达到了历史最高水平。毛利率提升的主要原因一方面是产品结构的调整，另一方面得益于纸价的上涨，由于四季度为传统的销售旺季，并且宏观经济的复苏将带动纸品需求量的回升，因此预计纸价在未来仍然存在上涨空间。

　　箱板纸供给过剩压力较大，期待出口的回暖

　　我国的箱板纸产能在经历07、08 年的大幅扩张后，出现了明显的供给过剩现象，仅行业内几家核心企业07、08 两年新增产能就达到555 万吨，而目前国内每年需求增量只有150 万吨左右，产能过剩的现象非常明显，预计2010 年我国箱板纸市场仍然处于消化产能过剩阶段。