餐饮企业上市热情高涨 涪陵榨菜拟融资7亿

前日，湘鄂情在中小板上市，成为A股市场又一家餐饮公司。湘鄂情董事长孟凯以39.37亿元身家，超越味千拉面的潘慰、俏江南的张兰首，成为中国餐饮业新首富。前日开盘后，湘鄂情股价一路上涨，昨日更是封涨停。湘鄂情的出色表现，激发了餐饮界的上市热情，狗不理、俏江南、涪陵榨菜等都加快了上市融资步伐。

餐饮企业上市路

2007年3月30日，味千控股在香港上市2007年11月20日，全聚德在A股上市2008年6月12日，小肥羊在香港上市2009年11月11日，湘鄂情在A股中小板上市

欲谋上市名录

川菜阵营：谭鱼头、银杏、皇城老妈、巴国布衣、味道江湖、卞氏菜根香、红杏、大蓉和等

全国阵营：俏江南、丽华快餐、大娘水饺、真功夫、乡村基、迪欧咖啡、两岸咖啡、巴贝拉等

湘菜上市湘鄂情掌门人易主中国餐饮首富

湘鄂情在北京注册，湘鄂情董事长孟凯创业已逾20年。1988年，孟凯从武汉南下深圳蛇口，几年后在蛇口一个40平方米的小屋里开了个湘菜馆，那时只有四张台子。生意逐渐红火后，1997年扩建出1000多平米的“湘鄂情”酒楼。1999年湘鄂情发展到北京，而今北京湘鄂情已在全国拥有直营店14家，加盟店9家。

湘鄂情上市首日，涨幅达到41.32%，昨天走势持续强势，封到涨停，全天收盘价为29.38元。湘鄂情董事长孟凯共持公司总股本2亿股的67%，按此计算，到昨日，孟凯的个人财富飙升到了39.37亿元。在上月发布的《2009胡润餐饮富豪榜》中，总部在上海的味千拉面掌门人潘慰以30亿元身家，连续三次蝉联餐饮榜首富。湘鄂情上市的出色表现，使孟凯取代潘慰成为餐饮业新首富。

榨菜紧随 涪陵榨菜紧跟步伐欲谋上市

把榨菜做上市，是涪陵榨菜多年来的心愿。业内人士曾测算，中国有13亿人，目前约有5亿以上吃榨菜，平均每月仅吃一包榨菜，一年就有12包。也就是说，中国每年消费榨菜应有60亿包，按每包0.5元计算，年收入为30亿元。小小榨菜，市场无限。

2006年，重庆涪陵榨菜集团对外透露，正在进行股份制改造，之后整体上市，目前已完成上市所有前期准备。根据拟订的整体上市方案，涪陵榨菜集团首发4000万股，每股暂定价为12元左右，募集资金额度为6至7亿元，主要用于洽谈并购和对外投资。招商证券公司相关负责人昨日向记者表示，他们已承接涪陵榨菜上市融资项目，进展顺利。

川菜萌动四川餐饮协会首次携手风投

四川餐饮业的上市计划，曾让许多人扼腕。背负“川菜王国”盛名的四川，依然未能实现零的突破。这也一直是四川省饭店与餐饮娱乐行业协会会长何涛的遗憾。

今年9月，省饭店与餐饮娱乐行业协会与一家投资公司达成战略合作协议，这是省内餐饮协会首次与风投合作。“最近有上市意愿的餐饮企业越来越多，行业协会邀请了一些国际性风险投资机构和企业对接。现阶段比较大的动作是即将和一家风险投资公司签约，为企业提供上市咨询、财务咨询等全方位服务。”何涛说。

目前，谭鱼头、银杏、皇城老妈、巴国布衣、味道江湖等企业都在与风投亲密接触；卞氏菜根香与红杏、大蓉和等多家川菜企业也传出意欲组建川菜餐饮集团酝酿上市。从全国范围来看，俏江南、丽华快餐、大娘水饺等均已启动上市计划，真功夫、乡村基、迪欧咖啡、两岸咖啡、巴贝拉等餐饮连锁企业也陆续拿到风险投资积极筹备上市，总额达上亿美元。

深度解析：创业板大幕揭开餐饮上市春天？

不仅四川，全国餐饮企业上市运作此前都处于缓慢状态。2005年到2008年，A股市场仅新增餐饮上市公司1家。此前，A股餐饮类或部分经营餐饮类的上市公司只有西安饮食、ST百花、锦江股份等少数几家。餐饮行业上市融资的短板很明显，行业门槛低，大众口味变化快，净资产“家底”不厚……但随着创业板大幕拉开，这一状况有望改变。

最近，中国烹饪协会、中国连锁经营协会、北京烹饪协会等主办的“中国商业服务业企业、连锁企业、老字号企业资本市场之路——中小板、创业板企业发行上市实务解读”研讨会在北京举行。全聚德、湘鄂情的保荐人招商证券总裁杨鶤乐观判断，创业板相对较低的门槛，将为餐饮连锁业上市带来良机，餐饮服务业有望利用资本市场支持获得迅猛发展。

“国际金融危机正在悄然改变许多投资机构的投资方向及策略，越来越多的风险投资不断增投餐饮企业股权。随着IPO重启后中小企业板的大发展和创业板的揭幕，餐饮行业对接资本市场的进程也在稳步推进。我们相信，中国的餐饮业将在股权资本市场的支持下迎来更稳定、更快速的发展期。”杨鶤说。2007年，招商证券曾成功将全聚德保荐上市，并激发了餐饮行业的上市热情。目前，该公司承做的狗不理、俏江南、涪陵榨菜等上市融资项目也在顺利进行中。  记者李

编后

川菜上市路在何方？

川菜是中国最有特色的菜系之一，四川的餐饮企业更是名声在外。一般人看来，比起互联网、房地产、能源等叱咤风云、富豪成群的行业，餐饮行业只不过“小菜”一碟。虽然麻辣鲜香的川菜“谋杀”了不少人的钱包，但却没能挑起资本市场风险投资的“胃口”，这是为什么呢？

首先，餐饮企业和其他行业不同，看起来毛利非常高，但除去房租、工资、营销等开支，经营得好的企业最多可达到20%-30%的毛利，大多数企业毛利仅徘徊在15%左右。所以，四川餐饮企业普遍存在“规模小、收入少、利润少、净资产少”等问题，再加上餐饮业的现金流大，很难沉淀形成优质资产，从财务硬指标来看，不符合上市的法定条件和要求。

从已上市的餐饮企业来看，他们都是通过连锁店打响品牌的“佼佼者”。四川餐饮企业大都是民营企业，不仅政府和金融机构的支持力度不大，还面临财务管理不规范、高素质人才缺乏等问题，从后期发力来看，也很难大踏步跨入上市门槛。

最重要的一点是，资本市场与餐饮企业互不“感冒”。传统的餐饮企业一般缺乏融资意识，或许也因为川人“小富即安”的思想，四川餐饮企业的上市动机并不强烈。同时，对门槛较低、科技含量低、劳动力比较密集的餐饮业，风险资本也热情不高。

当然，四川餐饮企业是否上市，并不是什么“上纲上线”的事，自己的钱怎么花，自然是自己说了算。然而，从欲谋上市的名单中，我们可以看到不少四川餐饮企业的身影：谭鱼头、银杏、皇城老妈、巴国布衣、味道江湖，还有多家川菜企业意欲组建川菜餐饮集团酝酿上市……看来，上市指日可待。

胡润曾预测“未来五到十年内，餐饮行业将会产生更多富豪”。我们也期待，资本市场能诞生更多“长袖善舞”的川菜富豪。