淘汰造纸落后产能

　　近日，工信部公布了18个行业今年淘汰落后产能的具体目标，其中确定造纸行业将淘汰432万吨，比5月初国务院在《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》中确定的淘汰53 万吨落后产能目标大幅增加了379万吨。

　　落后产能应该主要集中在文化纸(尤其是以草浆为原料的中低档文化纸)和箱板纸行业，此次落后产能淘汰目标的大幅提升，将对这两个细分行业产生正面的影响。

　　考虑到落后产能淘汰进程加快，将利好文化纸和箱板纸两个细分行业，因此含有文化纸和箱板纸业务的上市公司有望从中受益;由于一些公司(如美利纸业、银鸽投资)股价更多的受其他因素所影响，所以在此仅从基本面的改善情况来选择受益的标的并排序，其中，岳阳纸业、太阳纸业、晨鸣纸业和博汇纸业将受益于文化纸落后产能的淘汰;景兴纸业将受益于箱板纸落后产能的淘汰。下半年开始一些上市公司的主要盈利纸种的产能集中释放对行业将产生较大的冲击，考虑到文化纸、箱板纸在主要纸业上市公司盈利中相对占比有限，因此其景气的改善可能难以扭转整个行业的运行趋势。