电子信息业：三细分行业增长强势将持续

 　　苹果公司iPhone系列产品的持续火爆，以及其他大型硬件厂商加紧推出触摸屏产品，而上游产能扩充非一时之功，触摸屏供不应求局面到2012年才有望改观，多家A股上市公司在触摸屏产业链的突破值得期待。

　　而在三网融合的大背景下，广电总局正加紧建设NGB(下一代广播电视网)，前三年的总投资在千亿元以上，三大电信运营商也忙着提升网络速度。这都加大了对光通信的需求。而在应用方面，随着支付环境的改善和银联、电信运营商等多方势力的推动，移动支付有望在2011年进入普及期。

　　触摸屏 明年需求依然旺盛

　　苹果公司iPhone系列产品的持续火爆，上游触摸屏产业受到市场关注，而在移动互联网迅速崛起的大环境下，智能手机、平板电脑等硬件产品将带动触摸屏的需求大幅增长。

　　根据DisplaySearch数据，2009年触控式面板的出货量为6亿片，同比增长29%。其中，手机用触控面板达3.76亿片，渗透率达25.6%。随着触控式面板在手机、便携式设备、手持导航设备等领域渗透率的不断提升，预计触摸屏面板的销售收入有望从2009年的43亿美元，增长到2016年的140亿美元，年复合增长率达18%。

　　华创证券研究报告认为，电容式触摸屏一直处于供不应求的状态，主要触摸屏厂商产能扩充迅速，预计到2012年才整体达到供求平衡。

　　当前，苹果公司系列产品触摸屏的主要供应商是台湾公司，如胜华科技、TPK、和鑫广电等。触摸屏当前处于供不应求的状态，整体毛利率较高，电容式触摸屏毛利率高达50%以上，台资生产厂家都在积极扩充产能。从供求情况来看，2011年3.5英寸触摸屏的需求平均每月为3000万片以上，而台湾产能供给仅2000万片/月的水平。在产能利用率保持高位的情况下，行业将从良品率提高的角度来改善产能。全球范围来看，2012年左右电容式触摸屏产能将进入供求相对平衡的状态。

　　光通信 建设规模不断扩大

　　民族证券研究员王晓燕认为，在3G网络投资热潮过后，通信网络的建设重点已从3G无线接入网转移至以光通信技术为代表的有线接入网、传输网和骨干网的全面升级扩容。在宽带市场快速增长，FTTx(光纤接入)技术不断成熟和三网融合背景下广电投资力度加大等多方面因素影响下，光通信设备行业将长期景气繁荣。

　　光通信行业发展的主要驱动力是运营商正加快FTTx建设。当前，我国以ADSL网络接入为主的宽带平均速率仅为1.8M，大多数下行速率不超过4MB，仅相当于韩国的8.7%，处于比较落后的状态。2007年主要国家的平均网络下行速率已达17.4MB，日本已超过90MB，接入速率已成为我国宽带发展的瓶颈。

　　今年3月，工信部等七部委联合发布的《关于推进光纤宽带网络建设的意见》要求，加快光纤宽带网络建设，3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元，新增宽带用户超过5000万。

　　三大运营商今年不同程度地加大了宽带网络投资。中国联通今年上半年用于宽带网络的投资达118.6亿元，同比增长200%。中国移动2010年部署600万线FTTx设备，用于光纤宽带接入的投资额将达到100亿元以上。中国电信2010年下半年和2011年分别追加投资50亿元、100亿元，主要用于宽带建设。

　　此外，三网融合的大背景下，广电总局急欲通过NGB建设，打造出与三大电信运营商并立的第四大运营商，这也加大了对光通信的建设规模。

　　第一创业证券研究员任文杰认为，三网融合试点初期及全面推广初期，也是运营商大规模修善网络阶段。广电网络未来可以做宽带接入，但需要提高主干网的传输速度，而光通信的带宽和传输速度能很好地解决这一问题。同时，三网融合中综合传送各种业务信息使得其对传输网络有较高的要求，而光通信技术能为其提供理想化平台。

　　民族证券认为，“十二五”期间，三网融合将给光通信带来确定性的投资机会，而投资的主体是广电网运营商的概率较大，按照目前广电网提出的NGB规划，预计“十二五”前三年将是NGB集中建设的三年，总投资将在千亿以上。

　　移动支付 开始步入普及期

　　移动支付经过多年试点，正进入普及期。特别是远程支付，相对于近场支付涉及的产业链环节较少，运营模式比较明确，将会获得更快的发展速度。

　　由于标准没有统一，移动支付多由电信运营商或银联以各地试点为主，但目前用户发展迅速。业界预计，2011年中国移动支付用户数将达到2.12亿户，同比增长44.2%，2012年用户数将达到2.86亿户，同比增长34.9%。

　　业内专家认为，手机近距支付解决方案众多、支付标准未最终确定、POS等刷卡配套设施建设缓慢等问题使得手机近距支付开展大规模商用还为时尚早，所以2011年近距支付仍然会以电信运营商和中国银联以城市试点的形式开展。

　　金元证券研究员邱虹天认为，在目前国内标准未定的情况下，移动支付业务发展已相当迅速，主要是由于三大电信运营商和银联各自跑马圈地，扩大用户数量，并保证自身用户不流失，而未来标准一旦确定，各大运营商将全力拓展用户。即使未来是采用双标准，13.56MHZ的解决方案已具有明显优势，目前中国电信和银联均采用这一方案。

　　不少公司开始试水移动支付。比如卫士通在成都开始移动支付的试点。卫士通总工程师谭兴烈认为，随着未来产业链的成熟，一方面相关成本会持续下降;另一方面，随着产业链的不断完善，用户会越来越习惯使用手机支付。

　　在韩国，信用卡公司在传统支付领域获2.4%的提成，而在手机支付领域，信用卡公司要拿出1%给手机制造商、0.3%给运营商，自身获得余下的1.1%，虽然比例下降，但由于整个支付市场的交易量呈几何级数的增长，各方还是获得了较好的效益。但在当前国内市场，由于用户规模仍较小，各方利益很难协调，在产业链上话语权不是很强的参与者很难实现盈利，但随着试点的逐步扩大和用户规模的增加，相关参与方对未来移动互联网时代的支付市场有着美好期待。

　　而由于电子商务的快速发展，第三方支付行业发展也会更加迅猛，但这些公司多具有外资风投背景，暂时还没有上市公司。

　　易观预计，2010年第三方支付中的互联网在线支付市场交易规模将达到10710亿元，同比增长93%;2011年增长67%，达到1.78万亿元。易宝支付副总裁余晨认为，网购行业将在2011年实现全面转型。“C2C日渐势衰，B2C迅猛发展”已是大势所趋。移动互联网的快速发展会给第三方支付带来更为广阔的市场空间。