2014年国内多种油品消费增长分化持续

　　汽油：消费者购车、用车习惯悄然变化，持续支撑需求。在1-2月份汽车销量增速有所放缓的情况下，汽油消费依旧维持强劲，主要因为1)汽车能源效率在今年开始趋势逆转，以及2)同期春节因素带动每车行驶里程上升。展望未来，我们预计未来汽油需求将保持强劲，受益于汽油消费中的结构因素支撑，如汽车能源效率的趋势逆转。

　　柴油：产业结构调整，第二产业占比下降抑制柴油消费。进入工业化后期，经济转型会带动第二产业占比下降，将使得柴油消费首当其冲。在中金宏观组维持今年经济结构改善，消费对经济增长的贡献大于投资的判断前提下，柴油需求处于趋势下滑，将持续低迷，难有起色。

　　煤油：支撑来自航空运输业平稳增长。煤油需求增速自2013年后半年开始触底回升，且长期维持在10%左右的同比增速。未来航空运输的持续高速发展，继续充当煤油消费的增长动力。

　　原油：社会总库存主要流向商业库存。进入2014年，原油社会总库存有明显累积，主要来自原油加工量的下滑，以及原油进口量的创历史新高。往后看，二季度为检修高峰期，但依旧难以扭转供大于求格局。未来国内炼厂对进口原油的新增需求不大，如果进口得以维持高位，那么原油也会继续流向商业库存或战略石油储备。