我国钢企上半年经营改善 下半年要警惕风险

　　国内钢铁产量延续增长趋势，国家统计局最新公布数据显示，6月份我国粗钢产量6929万吨，同比增长4.5%，增幅比上月高1.9个百分点;当月粗钢日产量为231.0万吨，再创历史新高水平，环比增长1.7%。

　　1-6月份，我国累计粗钢产量为41191万吨，同比增加3.0%，按上半年日产水平(227.6万吨)测算，全年粗钢产量预计将达8.31亿吨。

　　钢铁产量的增长表明钢企因盈利好转正在扩大产量，但下游用钢需求未见明显放量的情况下，钢企库存增长也迎来担忧。中钢协数据显示，6月中旬末，重点钢企产成品库存量达到1511.3万吨，较上一季度末上涨4.02%，较5月中旬末上涨0.77%。

　　分析认为，在近期楼市低迷、制造业信心不足的情况下，短期钢铁行业下游需求仍难放量，钢价或呈现震荡运行态势，去库存动力明显减弱。

　　钢企上半年盈利能力改善下半年待需求放量

　　在经历本世纪最困难的一季度后，钢企在今年5月份首次实现整体扭亏。据中钢协披露报告显示，今年5月份，国内大中型钢铁企业实现销售收入3166.55亿元，比4月份环比下降0.53%，盈亏相抵后实现利润28.47亿元，环比增长1.32倍。

　　报告认为，钢企整体实现扭亏的原因主要是铁矿石、焦炭、焦煤等原料价格跌幅远大于钢材价格跌幅，使得钢铁企业在钢价下跌过程中盈利反而出现扩大。随着6月份原料市场下跌压力依然较大，预计在二季度钢铁企业盈利情况将明显好转，尤其是板材生产企业利润将较为可观。

　　中钢协的预期也在上市钢企披露的业绩预告中显现，在截至目前19家披露上半年业绩预告公司中，业绩出现扭亏的有5家，分别为安阳钢铁、华菱钢铁、首钢股份、*ST南钢和杭钢股份，其中，*ST南钢预计实现净利润12000万元;另外有4家公司出现预增，沙钢股份、物产中拓、河北钢铁和常宝股份，其中沙钢和河北钢铁预增均约3倍;此外，还包括新钢股份和马钢股份等出现减亏。而在钢企披露的首份快报中，中钢天源上半年实现净利732.88万元，同比上升25.53%。

　　国信期货研发部有色金属研究员顾冯达对此认为，钢铁企业盈利一直是个问题，主要国内大型钢厂费用成本长期居高不下，遇上近年来钢铁行情不好自然是缺乏抵抗能力，钢厂下半年盈利能力主要还要看需求端能否改善。对于企业而言，主要还是依赖技术优势，有技术的高档产品利润会持续，大路货如螺纹钢产量巨大的盈利能力也会大大提高。