有色金属过冬 中铝多事之秋

　　近期，中国铝业一直是舆论的聚焦点。9月中旬，中国铝业公司(下称“中铝”)总经理孙兆学涉嫌严重违纪违法，接受组织调查。而在此之前的8月29日，中国铝业更是以41.2亿元的亏损额取代兖州煤业成为2014年的中报亏损王。实际上，这已并非中国铝业近年来首次出现亏损，2012年度亏损额达82.34亿元。

　　作为“国”字头企业，中国铝业总公司旗下上市公司多达6家，分别为中国铝业、中铝国际(02068.HK)和中铝矿业国际(03668.HK)、云南铜业(000878)、银星能源(000862)和焦作万方(000612)。需要指出的是，2007年5月，中国铝业以换股吸收合并山东铝业、兰州铝业的形式，登陆上交所，实现上海、香港和纽约三地上市的布局，股票代码分别为601600、02600.HK和ACH。

　　时代周报记者统计发现，上述多家上市公司2013年获得政府补贴均不菲，但却依然未有扭转亏损局面。中铝旗下机构庞杂，业务繁多，因其矿产资源开发的战略安全性以及垄断性，市场化和非市场化因素错综复杂，纵横交叉。也正因此，外界普遍关心，中铝能否走出亏损泥沼，步入正常发展轨道。

　　或布局海外油气

　　10月7日，焦作万方发布公告，披露公司大股东易主，中国铝业第一大股东地位旁落吉奥高投资。

　　在此之前的9月29日，吉奥高投资通过深交所集中竞价交易系统增持焦作万方股票94.82万股，占焦作万方总股本的比例为0.079%。增持完成后，吉奥高投资共持有焦作万方股票2.07亿股，持股比例达到17.247%，成为第一大股东。

　　而在更早的8月15日，焦作万方与吉奥高投资签署《拉萨经济技术开发区万吉能源科技有限公司100%股权转让协议》(以下简称“万吉能源”)，后者作为标的公司，享有蒙古国和摩洛哥王国7处油气资源区块的勘探开发分成合同权益。公司以17亿元收购吉奥高投资持有的标的公司100%股权。

　　同时，吉奥高投资分别与大成基金公司、华夏基金公司、金元惠理基金公司、泰达宏利基金公司签署《上市公司股份转让协议》，拟按每股8元的价格协议，受让上述各基金管理公司所持有的焦作万方合计2.06亿股股票，占该公司已发行股本总额的17.2%，转让总价款为16.52亿元。

　　今年7月在签署《资产收购框架协议》时，焦作万方即在公告中称，标的资产交割完成后六个月内，吉奥高投资将出售标的资产所得的价款以法律、法规允许的交易方式全部用于购买本公司股票(上限为20%)，以实现与本公司的利益捆绑和共同发展。

　　事实上，焦作万方重组方案公布之初即争议不断。市场关注的焦点在于，方案为机构提供了完美的退出路径，甚至有人称其为“收购+套现”模式。

　　当时便有消息人士指出，中国铝业对焦作万方资产收购项目推进功不可没。焦作万方将加入到国际市场的竞争中，迎接更为空前的发展机遇。同时也有人士猜测，焦作万方进军海外油气开发领域，或是中国铝业进行战略布局的关键环节。

　　获补贴仍亏损

　　中铝定位于提高国家战略性矿产资源和国防军工材料的保障能力，建设最具成长性的世界一流矿业公司。

　　中铝现有所属企业66家，业务遍布全球20多个国家和地区，公司资产总额4700亿元，2013年营业收入为人民币1730.38亿元。旗下目前有中国铝业、中铝国际、中铝矿业国际、云南铜业、银星能源和焦作万方等6家上市公司平台。

　　然而，近年间，尽管中铝旗下多家上市公司获得不菲政府补贴，但仍难逃离亏损泥潭，盈利能力堪忧。

　　中国铝业2014年中报披露，上半年公司实现营业收入701亿元，归属母公司股东的净利润为-41.23亿元，同比下降561.02%，成为了2014年半程“亏损王”。而在更早的2012年，中国铝业就录得82.34亿元的亏损。2013年前三季度，中国铝业亏损为18.5亿元。

　　2013年为避“ST”，中国铝业甩卖资产—2013年5月，出售贵州分公司的氧化铝生产线和西北铝加工分公司资产;6月，出售了中铝河南和青岛的铝加工业务等;10月，中铝又宣布以130亿元的价格，出售中铝铁矿公司65%的股权。上述交易总共为中国铝业带来240亿元的收入。

　　在6家上市公司中，中铝国际获得的政府补贴最高，2013年全年逾8亿元;云南铜业在当年所获补贴也逾亿元，其2013年和2012年的营业外收入分别为1.81亿元和2.17亿元，来自政府补助的金额为1.34亿元和1.30亿元。即使这样，云南铜业2013年依然亏损，亏损额为14.96亿元。

　　银星能源在2013年获得的政府补助为3156万元，但当年归属于上市公司股东的净利润为-1.48亿元。

　　焦作万方2013年度和2012年度，在营业外收入中，来自政府的补助为5594万元和6122万元。

　　有色金属寒冬未去

　　“中铝公司目前处在本质脱困和转型升级最关键、最艰苦的时期”，在总经理被带走后，9月17日的中铝召开党组扩大会议，在贯彻中央决定的同时，公司高层一致认为，“公司总部各部门要带头转变工作作风，支持企业扭亏脱困。”

　　然而眼下的现实状况让人不免心生担忧——有色金属行业市场需求不旺，产品销售平淡。同时，主要产品价格低位运行。除电解铝价格与去年同期比略有上涨外(目前达到14300元/吨左右)，其他产品如铜、铅、锌价格仍处于低位运行。中铝所受影响自然不可小觑。

　　8月6日公开消息传出，工信部已正式下文确认中国铝业公司大型稀土企业集团组建方案，也成为国内第一家被明确定为大型稀土企业集团的央企。中铝透露，在此次提交的方案中明确提出了要发挥国有经济主导作用，并通过积极引进地方国有企业、非公有制企业和外资企业。

　　“在国家稀土产业亟待整合发展的大形势下，中铝公司作为一家负责任的央企，责无旁贷地担当起了稀土产业整合的领军者。”中国稀有稀土有限公司相关负责人如此表示。

　　今年年初，中铝总部已经成立了由董事长熊维平担任组长的全面深化改革领导小组，在扭转亏损境况时探索建立更为系统、持久的改革保障体制。

　　熊维平曾向媒体记者表示，虽然中铝2013年在推动市场化改革、扭亏为盈等方面初现成效，但对于中铝来说，“2014年仍是充满挑战的一年，我们仍将继续拓展改革的深度和力度”。