2015年4月7日全国生猪市场总体结束了持续近两周的恢复性上涨

猪价行情：本周全国出栏肉猪平均价格（瘦肉型、良杂、土杂猪的均价）从上周的11.71元/公斤下大涨至12.1元/公斤，同比上涨18.85%。瘦肉型 猪从12.11元/公斤上涨至12.53元/公斤，良杂猪从11.7元/公斤涨至12.05元/公斤，土杂猪从11.33元/公斤涨至11.73元/公 斤。全国仔猪价格均价（三元和良杂仔猪均价）从上周的21.43元/公斤大涨至23.08元/公斤，一周内上涨7.68%，较去年同期的19.42元/公 斤上涨18.82%，三元仔猪价格从23.69元/公斤上涨至25.73元/公斤，良杂仔猪价格从上周的19.17元/公斤涨至20.42元/公斤，同比 分别上涨20.46%和16.82%。后备二元母猪价格至1380元/头，同比下跌4.2%。

　　观点1：本周7天猪价走势：清明节前后猪价趋稳

　   本周正值清明节，全国生猪市场总体结束了持续近两周的恢复性上涨，暂时止涨趋稳。上周末3月29日瘦肉型猪出栏价格涨至12.44元/公斤，进入本周 后，先是继续上涨至3月30日的12.51元/公斤，之后便开始震荡趋稳，至本周末4月5日，仍为12.51元/公斤。较去年同期已上涨近20%。

　   前几周报告中我们曾分析认为，3月19日开始的上涨受金锣康复猪事件助推。此类事件通常很难持续吸引媒体注意力一个月，一旦事件有所平息，各大媒体注意 力转移，猪价就有可能暂时停止上涨，略有回调。本周事件基本得到平息，各大媒体也不再报道此事。猪价也应声止涨略有回调后开始趋稳震荡。这期间屠宰企业曾 尝试下调价格，因为金锣事件期间大量康复猪难以上市，事件平息后各大屠宰企业试图通过降价来逼迫市场放量。

　　在此，我们提醒各大屠宰企 业莫逆势而为！市场周期有盈利也有亏损，产能有过剩也有不足，定价权有归买方也有归卖方。随着过剩产能的淘汰，供给将进入长达一年以上的持续下降，供需的 缺口也将持续扩大。被屠宰企业握在手里长达3年的定价权将逐渐向卖方养猪人转移，降价逼量的伎俩只可能引来更为严厉的压栏和惜售。

　　同 时，全国养猪人也需对当前和以后的市场有清晰的认识，低迷了3年、连续亏损了15个月的生猪市场终于看到了黎明的曙光，养猪人也终于可以在猪价的定价方面 通过适度的压栏发出自己的声音：“你给的价格低，我就不卖！”。但不建议长期压栏，毕竟即使小河水少可以通过建坝来抬高水位，但一旦水位过高，依然会引起 决堤！即使猪少，压栏的时间久了，积蓄的大猪多了，猪价依然会下跌。任何一轮的猪周期通常都是“一波三折”式的上涨和下跌，没有连续只涨不跌的持续一年以 上的周期性上涨期和连续只跌不涨一年以上的下跌期。

　　观点2：仔猪价格已经产生泡沫

　　数周前的周报，我们便连续分析 仔猪价格自2015年1月初开始的仔猪价格上涨。并对比分析了仔猪价格2个多月上涨20%以上，而肥猪价格却持续下跌10%以上。这种猪价和仔猪价格的逆 向波动充分反映出仔猪的供给开始出现减少，并将在4、5月份传递至肥猪价格上。但由于金锣事件助推了3月19日开始连续近两周的恢复性上涨。致使仔猪市场 的补栏积极性快速高涨起来。

　　虽然，仔猪的供给减少是最初仔猪价格上涨的主要因素，但近期的仔猪价格快速上涨更多的是相对于高涨的补栏 需求供给较少引起的。现在市场必须冷静的看待当前的仔猪价格，在全国瘦肉型猪价格只有6.3元/斤左右的水平，而30斤左右的三元仔猪价格已经普遍400 元以上，甚至达到500元左右。已经产生了一定的价格泡沫！

　　近3年的低迷期以来，2013、2014年连续两年5-8月份猪价上涨，以及夏天的猪普遍好养，是助推当前补栏积极性高涨的主要原因。但由于当前的价位补栏仔猪，即使饲料成本在8月份前不变，出栏成本价也普遍在7元/斤以上。但从当前国内的库存结构看，玉米价格在8月份前大幅上涨的可能性较大。因此，我们认为当前的仔猪市场补栏积极性过高，仔猪价格已存在一定的泡沫，将来有可能将和玉米价格一起蚕食掉大部分利润。