国泰君安：2022年我国智能电视到保有量或达5亿台

目前我国家庭数量约4.2亿户，电视总保有量大约5.4 亿台，而每年电视销量约5000万台，平均电视更换周期为11.8 年。

表：我国电视存量约5.4 亿台，平均寿命10.8 年

2014 年智能电视占总销量的比例已经提高至65%，我们预计2 年内这个比例会进一步提高至90%以上。

假设电视的平均更换保持不变（10.8 年），那么以后每年电视的销售量将保持在5000 万台左右，按照这个趋势，到2022 年，我国智能电视机保有量将达到3.5 亿台。这一测算是非常谨慎的。

表：保守测算我国智能电视到2022 年保有量达到3.5 亿台

我们认为更好的假设是：1）由于电视端的内容越来越具有吸引力，消费者倾向于更快地替换掉旧的非智能电视；2）由于电视端内容的更迭
越来越快，并且内容越来越丰富，对硬件的要求也会不断提升，将会推动电视的平均使用寿命缩短。如果假定在未来4 年中电视的平均更换周
期由现在的11 年缩短到7 年，那么电视的稳定销量规模会上升到7700万台（较保守假设的5000 万台高55%），并且到2022 年智能电视的保
有量会达到5 亿台，非智能电视基本消失。

表：合理测算我国智能电视到2022年保有量达到5亿台