最新钢材价格走势分析：无需求支撑 继续下行

　　再多的宏观利好刺激,也抵挡不了终端需求的疲软,钢材市场在希望中跌跌撞撞的跨入了传说中的“红五月”。钢材价格想要趁势上行,却苦于无需求支撑;痛痛快快的继续走下行通道,以铁矿石为首的成本又在持续托底;钢价陷入了涨跌两难的格局,窄幅盘整,等待终端发力还将继续成为主线。

　　钢价久跌思涨,奈何上行无需求支撑

　　钢价在上月底的反弹之路即刻夭折,从原料市场启动的钢材行情显然并不具备持续性;五一节后,钢价原本想借“红五月”继续上行的目的显然未能实现,在下游需求不愿意支撑的情况下,重归弱势震荡区间,市场上明稳暗降出货的操作越来越多。即便在铁矿石的领涨之下,黑色金属系期货持续拉涨,但是乎并未能带动现货市场的情绪;经济的疲软、下游需求的羞羞答答,使得钢价思涨难涨。

　　政治局会议继续以八大手段加码稳增长措施,铁路等交通基建继一季度增加之后继续呈现较快的增长,已经成为钢材消费的主力军;楼市在松绑之后的回暖,经过月余的观察,也开始传导至房地产的实际开发投资层面上,但要正是动工形成实际需求仍有一段时间。代表我国外贸风向的广交会又闻继续下降,制造业领域不容乐观,4月份的PMI低于预期已经有很好的说明;一带一路逐步在各地落地,带动的投资虽说高达数十万亿规模,然暂时只可远观、难以近亵。一句话,稳增长措施再多、宏观利好再如何密集,在没有形成实质性需求释放之前,都将是镜花水月。

　　终端、中间市场既不具备抄底的资金,即便知道入手合适也苦于无奈;同时,终端更是缺乏大量备货的用钢需求,两级需求均弱,钢价你又能涨给谁看,只得老实盘着。

　　5月钢厂继续增产,供应加大下之后,下游不接盘面临尴尬

　　继4月份钢厂因检修结束、盈利刺激增产之后;从5月份已经排出的钢厂生产计划来看,增产态势还在延续,其中线螺等建筑钢材产量排产计划增加明显高于板材等其他系列;看来4月中下旬以来持续上涨的铁矿石成本,一季度全行业亏损增加的恶果,暂时还未能制止钢企的增产计划;笔者猜测,在铁矿石成本上升、钢价不买账的尴尬下,钢厂唯有通过增产来搏利,其心当苦。上游钢厂的增产已经成为必然,在供应压力增大之后,下游还继续面临接盘难困局;中间商也不愿拿货,库存压力还得继续想内部转移。

　　不过,值得关注的是,继4月我国钢材出口有望重回800万吨以上高位之后,5月份的钢材出口或许还将继续攀升,据钢为网走访钢企调研得知,国内主流出口钢企在5月份的计划出口量还将增长9%左右,钢材的出口消费正在加速承担内需疲软压力。

　　减产+增需,铁矿石反弹继续,钢价下行获成本托底

　　自4月份以来,进口矿市场就进入震荡反弹行情,时隔两个月后重返60美元/吨上方;截止5月6日,进口矿普指62%澳矿报价61.25美元/吨,较年内低点大幅反弹13.75美元;受此拉动,钢坯、焦炭等其他原料也有所提升;我国钢价已经处在成本托底运行阶段,在钢企增产、终端需求发力不足的背景下,继续下行难寻空间。

　　从目前市面上的消息来看,笔者支撑短期内进口矿价继续震荡回升走势的判断;一方面是来自高成本矿山还在减产减供,中国港口进口矿到货量连续下降是最好的证明;甚至连必和必拓与淡水河谷等矿山巨头均放缓了增产步伐,减产预期推动矿价上行;其二是来自中国的铁矿石需求明显回升,钢厂扩产,加速消化铁矿石库存,近期来国内钢厂铁矿石采购活跃度明显上升;其三则是受益于原油等大宗商品市场持续拉涨带动影响。但是,本轮矿价涨势难以持续也是必然的,矿市供应严重过剩格局未改,一旦矿价继续回升,部分成本受益的限产矿山会立刻恢复供应增加压力,同时国内钢企的周期性补库存即将结束,供需双方面的现状均不支持矿价维持较长时间的反弹,震荡回调随时可能出现。