2015年5月中下旬钢材市场涨价机会预测

　　在进口矿价大幅反弹的支撑下，4月下旬国内钢价小幅上涨。不过，由于下游用钢需求复苏力度不强，钢厂产能释放加快，加上市场信心不足，资金紧张态势不改，5月钢市有再度回落风险。

　　从4月公布的CPI、PPI、制造业PMI、进出口等数据来看，工业通缩压力仍大，制造业复苏力度较弱，外需仍然低迷，经济下行压力加大。为此，央行年内第二次降息，有利于稳定实体经济增长和降低企业融资成本。

　　随着货币政策进一步放松，钢市信心有所恢复，在新一轮钢厂调价中，主流钢厂挺价意愿较强。宝钢在连续三月下调板材出厂价之后，6月价格以稳为主;沙钢5月上旬建材出厂平盘开出，已持续三旬维稳。

　　钢铁业供给压力加大，不过因低效益低需求态势延续，后期钢厂复产进程仍存反复

　　据中钢协最新数据显示，4月下旬全国粗钢日均产量179.01万吨，旬环比增长3.9%，创下2014年10月中旬以来旬度新高。预估4月全国粗钢日均产量230万吨左右，较3月全国粗钢日均产量224.13万吨增长2.97%，较上年同期229.47万吨基本持平。

　　4月份钢厂产能释放加快，供给压力有所加大。一方面由于钢铁行业产能严重过剩，且受季节性因素影响，全国粗钢日均产量有上行压力。另一方面，随着3月份进口矿价加速下跌，并一度跌至47美元/吨的低位，钢厂盈利情况略有好转，部分企业开始复产。

　　制造业复苏力度较弱，PPI环比降幅扩大

　　4月中国制造业PMI为50.1%，较上月持平;汇丰中国制造业PMI为48.9%，较上月下滑0.7个百分点，表明中小企业生产经营活动趋弱，大型企业扩张放缓。从中国制造业PMI分项指数来看，4月新订单指数为50.2%，较上月持平，新出口订单指数48.1%，较上月下滑0.2个百分点，显示制造业内需扩张乏力，外需进一步收缩。

　　4月PPI同比下降4.6%，降幅较上月持平;环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，工业通缩已持续38个月，形势依旧严峻。主要下游用钢行业中，当月金属制品业、通用设备制造业、汽车制造业、电子设备制造业等出厂价格环比分别下降0.3%、0.1%、0.2%和0.1%，显示上述制造企业需求难有起色，被迫继续降价促销。

　　如全国汽车产销增速继续放缓，1-4月，汽车产销分别完成828.08万辆和814.48万辆，同比增长4.12%和2.77%，较1-3月回落1.14和1.13个百分点。为缓解高库存压力，继上海大众4月初打响车市价格战，近日上海通用汽车也宣布下调11款车型全国市场零售指导价。

　　钢企及中间库存持续下降，不过因终端需求复苏力度较弱，即使部分地区部分品种规格紧缺，仍难以有力拉动钢价上涨

　　春节过后，主流钢厂持续降价促销，以去库存为主。截至2015年4月下旬末，重点钢企钢材库存量1496.28万吨，较上月同期下降3.2%，较上年同期仍增长4.3%。钢厂库存压力在持续减轻，不过仍处近年同期高位水平。

　　由于资金紧张、终端需求平淡、信心不足等等因素影响，钢贸商今年以来备货意愿较低，以随采随用为主。钢价下跌时，商家急于降价走量;钢价上涨时，一旦价位过高，信心不足导致成交量下降。据跟踪调查，截至5月8日，全国主要城市钢材库存量1338万吨，较上周下降1.98%，持续9个月环比下滑，较上年同期下降16.5%。