贾跃亭的新资本局乐视体育 王健林和马云的体育梦

　　北京东四环外的宏城鑫泰大厦，在经过数年迟疑后，在2015年的某天悄然挂上了乐视的招牌。

　　楼内并不宽敞，但还算热闹，运气好也许还能撞见乐视VP中的一位。有员工告诉记者，最近几个月公司一下子多出不少“部门”，员工数量的增速如同公司股价一般，但即便如此，不少职位还是空缺着。

　　这并不是偶然。早已走出低谷的乐视，如今摆出了一副进攻姿态，在数月间，匆匆完成了手机、汽车、智能硬件等领域的布局，公司股价也从28元的低位飙升至近期的160元上下。而与此同时，乐视的拆股计划也于昨日落地，有内部人士称，这次的“一拆二”，有望让公司新股的股价再次飙升至100元高位。

　　另一方面，在乐视上月托出手机这步棋后，乐视体育8亿人民币的A轮融资昨日也终于落子。而据网易科技了解，乐视移动的A轮融资也有了初步进展。粗略估计，仅体育和移动两项业务，目前的估值总和可能就超过了250亿元人民币。

　　贾跃亭的新资本局

　　昨日乐视体育正式公布了此次融资方案，万达投资、马云旗下云峰基金分别成为其A轮和A+轮领投方，公司估值达到28亿元人民币。

　　在完成融资后，万达投资及王思聪名下的普思资本合计占股11.49%，云峰基金持股7.82%。而原有控股股东乐视网股份被稀释至10.63%，从而丧失控股地位，乐视体育也转而成为乐视网的关联公司。

　　之所以一次性公布A和A+两轮融资，乐视体育内部人士告诉透露，早在年前，乐视体育的部分融资已经谈妥，但由于不断有新投资方加入，公司估值也水涨船高，该轮融资的deadline不得不一拖再拖，最终形成了如今万达、云峰各领投一轮的局面。

　　值得注意的是，经过此次融资后，乐视体育控股股东更换为乐乐互动。这家公司由乐视网高级副总裁高飞担任公司法人，占有乐视体育38.97%的股份。这意味着，乐视体育通过此次调整，正式将股份由上市公司部分转移至非上市部分。

　　相关人士分析称，这样调整，一方面可降低体育业务经营风险对上市公司造成的影响，另一方面也使得乐视体育今后将获得更大的业务调整自由，从而为此前乐视体育CEO雷振剑声称的独立上市吹响“前奏”。

　　最为重要的是，完成退出的乐视系公司如乐视控股，第一次实现通过“贩卖”非上市公司股权获得大量资金，从而为后续启动的汽车等新项目输血。

　　事实上，去年贾跃亭接受采访时曾表示，乐视的融资能力一直是短板。但乐视的视频、电视业务长期以来都处于烧钱状态，对上市公司股权进行的质押不得不成为乐视在很长一段时间内的主要筹资手段。

　　这样的负面作用显而易见。近期有媒体曝出，乐视的资产负债率已经高达66.2%，高于业界平均水平。当乐视的盘子越摊越大，资金链则成为最大的隐忧之一，更健康的筹资渠道呼之欲出。

　　对此，贾跃亭给出的答案是，通过非上市子公司进行股权融资。而乐视体育，无疑是这个答案的第一个诠释。