本周（5.9-5.15）铁矿石市场价格分析及下周预测

　　◇趋势预判：下周外矿弱稳运行，国产矿平稳过渡。

　　进口矿：本周进口矿震荡运行，下游成材疲软抑制钢厂矿石采购需求，市场观望氛围浓郁，预计下周进口矿市场弱稳运行。

　　国产矿：外矿震荡不止，钢厂内矿采购更显谨慎，供需双方分歧较大，短期内不具备上涨条件，预计下周暂稳过渡。

　　◇操作建议：回落风险较大，不宜拿货。

　　矿选企业：适当加快降低库存节奏。

　　进口矿商：积极出货，少拿货。

　　国产矿商：少量操作，观望为主。

　　◇下周关注重点：

　　前期停产的阿特拉斯三座矿山集体复产，新的加工合同签订使其盈亏平衡降至50美金，高成本矿山复活让本就不平衡的市场供需有恶化之势。

　　一、宏观及行业要闻

　　4月多项数据不及预期，显示经济下行压力依然较大，为实现增长目标，央行本周再度降息25个基点，货币政策已逐渐转为积极，但实体经济受影响多大尚待观察。不过在连番利好刺激下，近日钢价下跌步伐明显放缓，然考虑到需求旺季已过，后期市场成交不容乐观，钢厂对矿石需求受此影响难以放量。

　　利好：

　　1、央行再降息25个基点。中国央行宣布，自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　2、多地下调公积金贷款利率至新低。继央行降息后，北京、上海、天津等地同日宣布下调公积金贷款利率0.25%。调整后，这些地方五年期以上(含五年)贷款利率为3.75%，为历史最低。

　　3、瑞银：中国下季度或再降息。瑞银经济学家汪涛和胡志鹏称，预计央行未来将继续使用现有工具放松货币政策，年内(可能在三季度)至少再降息25个基点，以将实际利率拉回至2014年平均水平。维持全年GDP增长6.8%的预测不变。

　　4、本周全国41个主要港口铁矿石库存8656，环比上周五统计数据继续下降335，较本周二统计数据降177，为过去近19个月新低，其中澳矿4430，巴西矿1453，贸易矿2805。(单位：万吨)

　　5、4月份全社会用电量4415亿千瓦时，同比增1.3%，单月用电量增幅首次由负转正，说明稳增长措施逐渐产生效果，工业下行压力有所缓解。

　　利空：

　　1、4月多项经济数据不及预期。4月M2增速跌至10.1%创历史最低。4月新增人民币贷款7079亿元，社会融资规模10500亿元，均远低于预期。1-4月份全国固定资产投资增长12.0%，增速回落1.5个百分点;全国房地产开发投资同比增长6.0%，增速回落2.5个百分点。

　　2、阿特拉斯三座矿山全部复产，新的加工合同签订使得其盈亏平衡降至50美金，三座矿山均类似。公司预计年底三座矿山产量将达到1400-1500万吨。

　　5、一季度末，商业银行不良贷款9825亿元，趋近万亿规模;较年初增加近1400亿元，一季度新增不良已经达到去年全年增量的55%。