2015年5月钢铁下游行业需求动态分析及预测

本月钢铁市场维持弱势运行格局。我们认为，供求格局是影响钢铁市场走势的最重要因素之一，下游行业钢铁需求变动又是重中之重。因此选取基础建设、房地产、机械、汽车、家电和造船等主要的钢铁需求行业进行动态监测（对供给端，Mysteel将另有相关文章阐述），观察各行业的一致指标及领先指标的变动，为我们判断钢铁市场后期走势能提供一定的参考和借鉴。

基建投资累计增速今年首次回落，但仍维持高位；房地产累计投资持续回落。从 最近两年的运行趋势来看，两者增速逐步走低，但值得注意的是，在房地产投资增速下滑较快的时间段，基建增速会上升，对经济形成托底。统计局最新数据显 示，2015年1-4月份，全国基础建设投资26324亿元，同比名义增长20.3%，增速为今年首次回落，比1-3月份回落2.5个百分点。全国房地产 开发投资23669亿元，同比名义增长6%，增速比1-3月份回落2.5个百分点。全国固定资产投资119979亿元，同比名义增长12.0%，增速比1-3月份回落1.5个百分点。从目前来看，预计5月份房地产仍将延续这种下滑态势，但基建投资将在20%以上运行，在政府项目审批加大和资金逐步到位的情况下，增速可能会回升。

房地产行业新开工面积、施工面积、土地成交等主要指标下滑态势未见改观，但商品房销售面积降幅收窄。2015 年1-4月份，全国房屋新开工面积、商品销售面积、土地购置面积累计同比分别下降17.3%、9.2%和32.7%。除销售面积受降息降准、房地产政策放 宽等稍有提振之外，房地产开发企业在新开工、拿地等方面继续保持低位徘徊的态势。房地产价格方面，4月份与3月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有 48个，上涨的城市有18个（相比3月份增加6个），持平的城市有4个（相比3月份减少6个）。5月份一线城市商品房销售继续好转，库存进一步下降，建议关注二三四线城市的房价变动及库存水平。

机械行业以弹性较大的工程机械为例，主要产品的销量同比继续大幅下滑。 从先行重点指标之一的挖掘机销量来看，4月国内挖掘机销量依然不理想，27家主要挖掘机生产企业累计销售挖掘机8049台，与2014年同期的12478 台相比，降幅35.5%。1-4月份累计销售挖掘机24571台，与2014年同期的44921台相比降幅45.3%。装载机、起重机等其它工程机械的销 量也继续处于低位。预计下滑态势在5月份难以改观。

汽车产销增速回落，但总体上与去年同期大体持平。 4月汽车产销分别完成207.97万辆和199.45万辆，比上月分别下降8.9%和11%；与上年同期相比产量增长0.6%，销量下降0.5%。1-4 月，汽车产销分别完成828.08万辆和814.48万辆，比上年同期分别增长4.1%和2.8%。月度累计增幅继续回落，比上年同期分别回落4.9和 6.3个百分点。预计5月份将保持较低的增速。

造船行业持续低迷，我国新承接船舶订单同比大幅下降，手持订单大体持平，造船完工量企稳回升。企业经济效益下滑明显，生产经营形势较为严峻。 中国船舶工业行业协会数据显示，1～3月份，全国造船完工947万载重吨，同比增长27.5%。承接新船订单599万载重吨，同比下降76.8%。3月 底，手持船舶订单14493万载重吨，同比下降2.5%，比2014年底下降3%。据克拉克松数据统计，2015年4月份全球新签订单75艘、共计399 万载重吨。环比3月份，减少3艘，吨位下降32.30%。与去年同期全球新签订单181艘、共计944万载重吨相比较，艘数同比下降106艘，吨位同比下 降57.66%。预计5月份继续呈现低位徘徊态势。

家电产品分化较大，电冰箱、冷柜和房间空气调节器产量增速回升，洗衣机产量增速下降。4 月份家用洗衣机、电冰箱、冷柜和房间空气调节器等产量分别为616、949、214和1798万台，同比变化分别为2.8%、0.5%、0.1%和 11.3%。2015年1-4月份家用洗衣机、电冰箱、冷柜和房间空气调节器等产量分别为2322、3001、716和5637万台，同比变化分别为 6.2%、-1.7%、-1.5%和2%。预计5月份维持平稳。

综合来看，4月份各行业用钢需求变动不一，总体上环比上月呈现上升，相比去年同期表现下降态势。根 据Mysteel钢铁下游行业需求监测模型测算，4月份钢铁下游实际需求，与去年同期相比，表现为下降的行业有：建筑、机械、轻工，上升的行业有：汽车、 造船，总体表现为同比下降。环比3月份来看，下降的行业有：机械、汽车，上升的行业有：建筑、轻工和造船，总体用钢需求表现为月环比上升。预计5月份下游用钢同比表现为下降，环比4月份小幅上升。来源：钢为网