6月热卷价格走势预测：能否扭转劣势迎来反弹？

从今年年初至今，国内钢材市场继续弱势下行为主，期间唯有3月中下旬又一波小幅反弹，但总体偏弱，另外本年度以来板材价格跌幅大于长材。且笔者前期 在文章《格局难改板弱长强仍将延续》也从出口、需求、产能扩张等方面介绍过板弱长强的局面。毫无意外，近期热卷价格更是低于长材。下面就以近期乐从热卷为 例，简单分析一下6月份热卷价格能否扭转劣势迎来一波反弹?

一、近期价格走势趋缓：

从价格来看，今年一月份以来，乐从热卷价格从3200元/吨跌至目前的2470元/吨，跌幅达到22.81%;上海热卷价格从3050元/吨跌 至目前水平2380元/吨，其跌幅21.97%，相比较而言，作为国内2个最大的板材市场，乐从地区的热卷跌幅要大于上海;另外我们知道乐从本地市场多数 外地资源较多，从今年年初以来，乐从与天津地区的价差也从300多元降至60-80元左右，一般情况下京津冀地区运至乐从地区有100-120元/吨的运 费，由此得出目前乐从地区热卷的价格已然处于相对底部。

二、去库存速度加快：

从2014年初截止到目前，上海热卷的库存量基本上都是高于乐从热卷的整体库存量。2014年后乐从热卷库存量走高，峰值达到85万吨。而在 2015年年后乐从热卷库存总量在69万吨左右，和去年相比降低10吨的库存量，主要是由于2014年开始，热卷价格一直再走下行路线，中间虽有几波小反 弹，但难掩颓势。价格下行，商家对后市的看法比较悲观，订货意愿不是很强烈，因而即使出现春节的放假期间，库存量依然不高，然而近期由于价格持续下行，热 卷的去库存速度明显比去年要加快，虽然今年以来需求都相对较差，但低价使得库存得到进一步消化。

三、后结算钢厂资源占比增加：

从鞍、本、首等月度协议定价的资源在2014年占比明显减少，部分华北资源涌进华南，如燕钢对广东市场月平均投放量约在8万吨左右，直逼柳钢。 另外北方钢厂方面日照、中铁、承钢、通钢等后结算资源占比也有所增加。对于华南地区而言，除柳钢外，其余基本都是外来资源，主导钢厂地位逐渐淡化，对于高 出厂价而言的柳钢，价格影响力大幅削弱。

四、6月份乐从市场热卷价格预测：

1、需求方面：连续近一个月的雨水天气，让本来疲软的市场更加萧条。另外钢贸商的重新洗盘之后，乐从地区热卷的月度消费量也降低了25%左右。 结合广东省最新的制造业采购经理指数来看，4月份重点企业PMI为51.1，较上月回升0.1个百分点，连续两个月回升。说明目前下游制造业方面也在逐渐 恢复。预计6月份需求端将有所改善。

2、价格方面：目前乐从地区热卷价格已经低于同地区长材价格，且二者成本方面有200元价差属于正常水平，，且原材料价格近期也有大幅反弹，成本方面有所支撑。从目前情况来看，乐从热卷价格已经跌至相对低位，后期有望走出颓势。

3、心态方面：乐从热卷今年来已然跌近5个月，期间仅有一小波反弹，但上涨动力不足，很快滞涨延续下跌。价格也已经跌至2450元/吨，市场盼涨心切，无论是贸易商还是钢厂，之前由于春节推迟以及4、5月份持续降雨影响，需求持续得不到释放，市场一跌再跌。