2015年6月钢铁炉料市场运行趋势分析

钢价还在寻底，钢厂也不得不主动将产保命，炉料市场夹在中间，正在忍受着两面夹击的煎熬；预计，六月份的钢铁炉料市场，恐有回调风险。

一、五月钢铁炉料市场回顾：涨跌互现，稍有支撑

5月份，以进口矿为主的铁矿石市场阶段性反弹，下半月进入持续的窄幅震荡过程；焦炭市场稳中偏弱运行，钢坯重回“1”时代，废钢仍旧是奶奶不亲、舅舅不爱，对下游成材支撑有所加强。

钢厂在5月 份有新一轮的补库采购需求释放，拉动月初进口矿等原料快速反弹，之后随着钢厂补库陆续结束，涨势受阻，市场交投氛围逐渐转弱，加之下游成材市场始终疲软的 现状，使得钢铁炉料市场上冲乏力，回调却又不甘心，整体处于僵持状态；但是包括铁矿石在内的主要钢铁炉料供求过剩格局未改，钢厂又现减产操作，预计未来进 口矿、国产矿、焦炭等还有回调空间，废钢及钢坯市场仍将在角落中独自神伤。

二、原料成本上涨难以转嫁至成材，亏损加大压制钢厂采购

随着钢价的不断下探新低，到5月底，已经降至2002年以来的近13年新低，使得钢铁行业在继一季度亏损扩大之后，因成本的提高恐将在亏损上面继续放大，对应钢厂15~20天前的成本价格核算，当前螺纹等建筑钢材亏损160元/吨左右，冷热轧等板材亏损在60元/吨左右，长材亏损明显大于板材；为了减少亏损，钢厂纷纷在5月借助环保督查实施检修避产，对铁矿石等原料的采购实施了控制，极大的影响了钢铁炉料的反弹。

在钢铁市场持续疲软的大环境下，铁矿石等成本市场的反弹非但未能支撑钢价，反而进一步加大了上游生产企业的成本压力，经过核算，5月份钢企吨钢生产成本较4月上涨13元/吨左右，而与此同时，国内重点市场普材均价则下跌在100元/吨 左右，两者相背离，形成的剪刀差效应不断扩大；受到供求过剩压制，市场价格竞争条件下，使得来自于原料成本的涨价根本无法向下游市场传递，为清库存钢厂只 得继续让利于市场，成本支撑得以成为鸡肋。由此原料市场也已经受到来自成材市场的反向压制，铁矿石冲高后的持续盘整，钢坯重新回落，废钢遭遇更深层次的冷 落等均反应出钢铁炉料市场的后市疲软。

三、价格反弹刺激供应大增，铁矿石市场供求过剩矛盾仍大

前一轮矿价的快速反弹，吸引了包括中国矿山在内的诸多高成本矿山纷纷复产，全球铁矿石市场供求过剩矛盾未解。进入5月份以来，海外矿山往中国的铁矿石发货量有所回升，据此预计，6月份左右国内各大港口铁矿石到货量会有一个明显的回升过程。

与此同时，国内钢厂在经过5月上中旬的一轮明显集中的补库存之后，基本已经停滞不前，当前国内主流钢企内部进口矿库存周期在28天左右，较上月明显提升，国产矿库存也有小幅增加；然焦炭及废钢库存仍维持在低位，钢厂买入积极性偏弱；在后市，主流钢企短期内不会出现集中式的补库存，主要是当前进口矿价的60美元上方价格超出钢企逢低补库的上线，即便有补库行为，多数也将以零星采购为主，对矿价的拉动已经乏力。