2015年上半年有色行业市场分析及下半年展望

　　2015上半年有色市场颓势依旧重心下移至5年新低

　　2015年上半年有色行业指数由上半年初769点跌至上半年末722点,整体大跌47点。2015年1-4月中旬,有色行业指数震荡下滑,其中在1月中旬成大“V”型走势,4月末-5月初,有色行业指数冲高又接着回落,5月6日达到上半年内最高点773点,之后几乎处于大幅下跌通道,且指数达到上半年内最低点722点。生意社监测数据显示,6月26日有色指数为722点,较上日下降了4点,创下周期内的历史新低,较2012年01月31日最高点1005点下降了28.16%。(注:周期指2011-12-01至今)。从生意社2015年上半年(1.1-6.26)有色大宗商品价格涨跌榜来看,有色市场基本金属除铅稍微表现的抢眼之外几乎无亮点产品,虽印尼镍矿禁令仍在进行,但并没出现2014年上半年镍价大幅飙涨的走势,相反,镍价一度回归至印尼禁令实施之前的低迷价格行情。

　　整个有色行业产品出现了跌多涨少的局面,据生意社价格监测,2015年上半年(1.1-6.30)大宗商品价格涨跌榜中有色板块环比上升的商品共5种,其中涨幅5%以上的商品共3种,占该板块被监测商品数的9.7%;涨幅前3的商品分别为钛精矿(攀.46)(6.86%)、铅(市场)(6.27%)、镨钕镝合金(5.26%)。环比下降的商品共有25种,跌幅在5%以上的商品共16种,占该板块被监测商品数的51.6%;跌幅前3的产品分别为铟(-45.65%)、铋(-31.76%)、钼精矿(-18.57%)。本半年均涨跌幅为-7.63%。2015年上半年从行情上来说可以分为几个阶段来看,首先是有色金属行业开年遇冷,

　　1月中上旬遭遇“冷冬”,尤其是铜、铝,指数创下周期内的历史新低。基本面疲软、下游需求不足等不利因素一直困扰着整个市场,再加上油价继续暴跌、全球经济低迷打压基本金属,使伦敦基本金属一路下滑带动国内看空气氛。之后行情回暖,形成大“V”型走势。

　　1月下旬-4月下旬,有色市场并没有迎来“阳春”行情,行业指数震荡下滑。3月27日国内镍、锡期货上市,却遭遇“开门绿”,价格连日下跌。基本面疲软继续打压基本金属,市场供应宽裕继续拖累一部分金属大跌,随镍矿的供应上略有收紧,但国内精炼镍的供应仍较为宽裕。据国家统计局数据显示,2015年前2个月镍产量为53652吨,同比大幅增加31.46%。2015年2月海外锡价大跌,中国随之显著提升了精锡及锡合金的进口。国内精锡生产稳定,元宵节后精锡冶炼商保持了较高的开工率,使得锡的供应较为充足,再加上2014年11-12月国内大量进口锡矿砂,使得原料供应较为充足。

　　4月下旬-5月上旬,有色行业指数大幅飙涨,创上半年内最高点。基本金属出现两极分化,除锡、铝下滑以外,其他全部上涨,其中铅价4月暴涨11.46%,锌镍铜也大幅上涨。宏观面和基本面的改善,使得铅锌镍铜等基本金属外盘上涨,国内现货顺势拉涨。再加上供应略有收紧,造成冶炼厂惜售、市场货源紧张。如铅,基于国内铅矿供应的偏紧和随着环保力度的加强,原生铅和再生铅企业受其影响供应受限,冶炼企业开工率不足60%,国家统计局数据显示,一季度原生铅产量98.7万吨,较去年同期减少6.5%。目前镍矿的供应上也略有收紧,据国际镍业研究组织表示,全球镍供应过剩规模2015年将萎缩至约2万吨,因主要镍出产国印尼发布镍矿出口禁令进一步抑制中国的产出,削弱中国的镍生铁产量。而下游需求复苏也是推动有色行业上涨的一个重要因素。对于铅来说,需求端方面,二季度为传统消费旺季,铅需求逐步好转。进出口方面,印尼禁止出口红土镍矿的影响仍在延续,镍矿进口继续减少,海关数据显示,2015年1-2月我国共进口镍矿196万吨,同比下降82%。