股价涨则房价必涨？盘点10年来股市楼市关系

对于股市和楼市的关系，业内流行的看法是“跷跷板”理论。楼市低迷，楼价下调，社会资金流进股市推动股价上涨；楼市热，房价涨，资金跑向楼市使股市低迷和股价下跌。

最近深圳等地传来一些个案，因为股市大跌，不少投资人股票被套，财富缩水，先前定购的房子无法交齐首付款，提出缓交房款或退房。尽管这些是个案，但提出了一个很现实的问题：近期股市大跌对楼市有什么影响？会不会对购房需求产生较大的负面影响？股市大幅度波动接下来会影响到楼市复苏回暖的步伐？

近日，西南财大中国家庭金融调查中心发布报告称，从2015年6月15日至7月2日，该中心对包括西安在内的全国有代表性的5000户家庭进行了季度电话回访，经此得出报告数据显示，2015年二季度，我国有8.8%的家庭参与了股市，持股家庭约为3700万户，其中93.8%为城镇家庭。家庭借钱炒股的比例不高，对股市发展仍然乐观，股票减持行为谨慎。

调查显示，截至2015年一季度，持股家庭的房价预期指数均小于100，表明持股家庭看涨股价的同时对房价持看跌态度。但到了2015年二季度，持股家庭的房价预期上升到了111.8，而股市预期指数下降至110，持股家庭转而看涨房价，股市与房市之间的跷跷板效应明显。

该中心表示，家庭股票投资行为对房地产市场的影响不仅体现在房价预期上，也体现在其购房行为中。今年一季度持股家庭与未持股家庭购房比例相当，但是2015年二季度，炒股家庭的购房比例由一季度的2.3%大幅上升至3.7%，而未持股家庭的购房比例略有下降。总体来看，股市资金撤出流向房市的迹象已经显现，或将成为助推房市发展的又一动力。

股市与楼市，究竟关系如何？下面这篇文章为您说个明白。（房地产决策参考）

去年底的“卖房炒股论”似乎仍在耳边，转眼间随着一线城市楼市的回暖，“卖股炒房”的说法又重现江湖。这两个说法哪个正确暂且不论，但显然，股市和楼市，一个当前的热点和一个过去十年的热点，免不了被大家联系到一起来比较。然而，这两者间到底是此消彼长的零和游戏，还是互相促进共同进退的呢？为了看得更清楚，我们把时间跨度拉长到10年，从历史数据中来寻找其中的答案。

首先来定义一下数据指标。我们用上证指数代表股市涨幅，中原一线城市的二手住宅价格指数代表楼市。这里之所以用二手价格而不是新房的，首先是因为一线城市二手住宅成交量早已超过新房，二手才是市场主力；其次，二手房价不受开发商定价和成交结构的影响，更能反映市场真实价格；同时，都采用指数形式，能做到同质可比；还有一点，中原二手价格指数有超过10年的历史，有足够长的历史数据，可以做长期比较。

不过，中原二手价格指数都是以城市基础的，这里我们用北上广深四大一线城市的平均指数为房价涨幅依据。主要是考虑到一线城市市场化程度高，交易活跃且投资属性强，能充分反应房价的变化趋势。其他城市不具备这些特性，所以暂不列入比较范围。

指标定义好了，就可以来看具体的数据了。

我们以10年为界，先看两个指数的累计总涨幅。从2005年4月到2015年4月，两个指数的涨幅大致相当，上证综指涨了283%而一线城市二手房价涨了248%。

十年间房价和股价涨幅如此接近，我认为不是巧合。从宏观上看，楼市和股市都是整体经济的反映。股市被称为宏观经济的晴雨表，而楼市则是社会总财富的反映。中国经济的持续增长是过去十年股市、楼市增长的基础。同时，货币的流动性也对这两个市场有直接影响。当整体流动性提高时，社会投资意愿增强，对股市和楼市都有正面影响，反之亦然。

对比房价指数和股指曲线可以发现，在过去十年的多数时间段内，股价和房价的上涨下跌周期都是同步的：

从2005年5月起到2010年10月，在这5年半时间里，A股和房价经历了5个基本同步的上升和下降的小周期。

而从2010年11月起到2014年9月，在这将近4年的时间内，A股和房价走势相反。其中，2010年11月到2014年4月的3年半中，房价上涨了45%而上证指数跌了32%。而在2014年5月到9月之间，上证指数开始上涨，而房价则短暂下跌了5个月。

从2014年10月开始至今，A股和房价又进入同步上涨周期。