预计蛋价上涨至秋季将回落 峰值同比降低

　　7月份鸡蛋现货价格探底回升，鸡蛋期货价格持续上涨，向9月的蛋价高值预期迈进。短期看鸡蛋1509合约与1601合约均仍有一定上涨空间。但考虑到今年蛋价高值大概率会低于去年，期货上方空间已有限，随着主力合约换月，可关注1月合约的高位抛空机会。

　　7月份，鸡蛋期货呈现反弹走势。从主力合约来看，鸡蛋1509合约7月初多次下探4000一线，支撑均快速收回到关口上方，随后持续沿5日均线反弹，目前已从低位反弹约10%。均线上看，该合约短期均线上扬，中长期均线逐渐走平，期价已位于均线系统上方运行。截至7月30日收盘，鸡蛋1509合约月K线最高价4470元/500千克，最低3843元/500千克，涨409元/500千克，涨幅为10.3%。成交量较6月增加33.6万手至224.8万手，持仓量减少2.3万手至6.3万手。

　　鸡蛋1601合约预计从8月开始成为主力合约，该合约从6约中旬即开始反弹，7月初因商品市场恐慌情绪遭遇错杀后快速回稳。但近期涨势弱于主力合约，较主力合约期价由之前的升水转为贴水主力合约的状态。均线上看，该合约均线系统呈现多头排列。截至7月30日收盘，鸡蛋1601合约月K线最高价4355元/500千克，最低3979元/500千克，涨98元/500千克，涨幅为2.38%。成交量较6月增加10.3万手至57.1万手，持仓量增加3.0万手至4.7万手。

　　7月份全国鸡蛋现货均价探底回升，最低价3.09元/斤，近期高价3.79元/斤，且走高趋势不变。主要由于气温升高令蛋鸡产蛋率下降，且中秋备货陆续开始提升集中需求。但目前蛋价仍低于前三年的同期水平，现货价格贴水主力期价仍超过800元/500千克。截至7月30日，全国鸡蛋现货均价回升至3.77元/斤，环比涨20.4%，同比跌22.7%。

　　“三升”提振鸡蛋价格

　　根据数据，2015年6月全国在产蛋鸡11.36亿羽，环比增加1.20%，连续四个月环比增长，但增幅已放缓；同比减少2.61%，同比降幅较前期已有显着的缩减。总的来看，当前产蛋鸡存栏量持续回升，但回升速度放缓。据调研，6月份育雏鸡补栏量为8056万羽，环比大幅减少11.64%，主要由于5~6月份蛋价持续低迷，且春季补栏高峰已过，夏季为补栏淡季。与此同时，青年鸡的补栏量环比增加5.86%，连续三个月环比增加，反映出前期育雏鸡补栏量较大，该部分育雏鸡已转为青年鸡。综合来看，6月份后备鸡存栏量环比有所减少，即育雏鸡补栏量下滑的幅度大于青年鸡补栏量增加的幅度，表明后期在产蛋鸡存栏量的增幅将难持续。

　　7月份现货蛋价的探底回升与往年的周期变动类似。根据往年经验，目前的蛋价上涨才刚开始，预计整个8月份蛋价都将处于上行通道中。但考虑到今年蛋价的低迷，市场对今年反弹力度并不乐观，预计反弹的幅度将显着低于去年。此外，7月份，全国22个省市生猪均价继续大幅回升，创历史新高。6月份生猪总存栏继续下降0.7%，主要因仔猪存栏环比下降3%。供应端继续偏紧，且养殖户对后市看好，压栏使供应压力增加，市场看涨预期增强，预计8月猪肉价格仍以上涨为主。猪肉价格的回升，料对蛋价有所提振。

　　8月合约仍有上涨空间

　　鸡蛋1509合约7月初探试4000元/500千克下方获支撑后开始周线级别的反弹，陆续突破各均线压力和4月上旬低点压力，近期遇4450上方抛压震荡调整。目前短期均线持续上扬，中长期均线由下行转为走平，量能也较6月份有所增加。MACD指标显示，DIF和EDA走势转强，并保持上行趋势，红柱高度为去年10月以来的新高峰。综合来看，技术面上蛋价上涨走势明显，且仍有一定上行空间。

　　鸡蛋1601合约前期走势强于1509合约。该合约6月中旬便开始启动反弹走势，一度升水主力合约超过100元/500千克。7月份，1601合约涨势逊于主力合约，重回贴水状态。近期鸡蛋1601合约期价涨势放缓，MACD红柱开始转绿迹象。预计8月份该合约仍有一定上涨空间，但涨幅小于1509合约。

　　8月份，中秋高值预期将引领鸡蛋现货和期货价格继续季节性的上涨行情。但目前供应端保持增长预期，且现货蛋价仍大幅贴水期货主力合约，因而预计今年的蛋价高点将显着低于去年。鸡蛋1509合约临近换月，上方4500元/500千克附近抛压较大，建议该压力位附近多单逢高减持。同时，建议新入场者可逐渐以1601合约为操作重点。鸡蛋1601合约短多操作仍有一定空间，但更大的机会或来自高位抛空。可待9月合约涨势衰竭，提前透支现货高值预期时开始介入1月合约的空单。