央行再度降息又降准 给钢铁业带来多重利好

　　8月25日晚间,央行意外出台降息降准政策,决定自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,其中,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行时隔3个月来第二次同时降准又降息,也是今年以来的第四次降息。受美联储加息预期、人民币突然急速贬值以及8月财新PMI初值创6年来新低的影响,近日全球金融市场跌声四起,恐慌情绪蔓延。沪指更是连续4天大幅跳水,跌破3000点整数关口,跌幅达22%,创年内新低。

　　央行及时推出降息降准政策,显示其支持实体经济发展和稳经济增长的决心。专家预计,这将释放长期流动性约7000亿人民币,有助于降低融资成本,将利于加大对实体经济的支持力度,钢铁业作为经济建设中的基础性产业必将从中获益。

　　降息给钢铁业带来多重利好

　　降息将带动钢铁下游需求回暖。今年以来,经济下行压力增大,政府通过加大基建投资力度托底经济。今年铁路投资继续保持8000亿元以上;重大水利工程投资规模也将超过8000亿元,另外棚改、城市轨道、城市管网等建设多箭齐发。当前市场并不缺项目,缺的是资金面的强力支持。降息政策加之抵押补充贷款(PSL)的三次下调,将带动一批基建项目开工增速。今年上半年,交通基础设施建设投资合计约1万亿元,同比增长10.8%,其中铁路和公路投资增速均超过10%,民航投资增速达到28%。下半年的基础投资力度将持续增大,有利于钢材需求的改善。

　　另一方面,降息将继续利好房地产市场。在去年底国家连续降准降息以及房贷政策的放松下,房地产市场持续升温,消费者信心稳步提升。1—7月份,主要房地产投资指标出现回暖迹象,开发投资增速回落收窄、住宅投资从回落变为提高0.2%,商品房销售面积以及销售额均明显回暖。同时,楼市的升温也带动了建筑钢材、家电、装修材料需求的释放。

　　通过降息,作为资金密集型的钢铁业将减轻自身的资金压力和财务成本。今年上半年,钢铁行业再陷盈亏边缘。数据显示,上半大中型钢铁企业实现利润总额16.4亿元,而主营业务亏损216.8亿元,大幅增亏167.68亿元。由于行业的不景气,银行对钢企的抽贷、限贷动作频频,当前钢铁企业融资难、融资贵的现象依然严重,目前大中型钢铁企业资产负债率为68.87%,整体保持在较高水平。在货币政策趋于宽松的大背景下,各家钢铁企业的融资难问题将在一定程度上得到改善。

　　降息意味着人民币有继续贬值的趋势。虽然8月11日至13日短短三个交易日,人民币兑美元汇率中间价大幅贬值4.66%,创下了近20年来人民币汇率的最大一次调整。但陆续公布的经济数据依然不容乐观,特别是进出口和外汇占款数据的大幅下挫,人民币继续贬值的步伐难以停止。对于钢铁行业而言,这将间接促进钢材出口。7月,我国出口钢材973万吨,同比增长20.7%;1-7月我国累计出口钢材6213万吨,同比上升26.6%。预计今年我国出口钢材量将再创新高,并且有利于缓解国内市场的供应压力。