有色金属产业铜工业景气指数解读

　　2015年6月中经有色金属产业景气指数显示,有色金属产业企稳态势尚未完全确立,行业持续回升尚有压力。上半年我国铜工业运行特点为,1~5月我国铜工业精铜产量维持增长;主要铜产品进口量普遍下滑;需求明显弱于预期;行业投资保持增长。在铜价剧烈震荡、资金和环保等压力下,矿山和冶炼行业利润并不尽如人意。

　　主要铜产品产量增减不一价格出现较大幅度波动

　　一是铜产品产量增减不一。国家统计局数据显示,1~5月国内铜精矿含铜产量累计71.1万吨,同比下滑3.9%;精铜产量为308.5万吨,同比增9.5%,比去年同期增速增长3个百分点;铜材产量为700.2万吨,同比增长4.4%,比去年同期增速下降13.4个百分点。

　　主要铜产品产量不再都保持增长格局,铜精矿产量出现负增长,铜价相对弱势令部分矿山压力加大。铜材产量大幅下滑,铜加工行业在整个实体经济都情况不好的背景下,继续受制于资金问题和订单不足,中小企业开工率明显不足,出现停车、倒闭等问题。

　　废杂铜供应继续偏紧,且市场交易要求现款现货,不少下游企业资金困难,以废杂铜为原料的冶炼厂和加工企业生产则依然维持暂停或仅以极低水平生产,一些冶炼企业转而利用粗铜,加工企业以精铜替代废铜的现象较为普遍。

　　二是现货铜精矿加工费下滑。2015年现货市场铜精矿加工费较2014年有所下滑,主要因一些矿山出现供应受阻,特别是3月底智利北部降大雨,导致企业暂停降雨区域的一些主要铜矿运营,且市场目前对厄尔尼诺现象也有担忧,一些大型铜冶炼商已将第三季度进口现货铜精矿加工费下调了10%,分别为90美元/吨、9美分/磅。

　　三是多数铜产品进口下滑。1~5月国内铜精矿进口量同比增长13.2%至503.2万吨(实物量);粗铜进口同比下滑15.1%,至22.9万吨。因经济持续低迷、国内外废杂铜价格倒挂、进口把关严格、精废价差不利于废铜消费、货源较少等原因,进口废杂铜同比下降84.7%,为137.5万吨。1~5月精铜进口量为142.4万吨,较上年同期减少12.4%。

　　1~5月主要铜产品进口量除铜精矿进口有所增加外,其余包括精铜、废杂铜、粗铜、铜合金和铜材的进口量均有下滑。

　　四是精铜消费弱于预期。主要用铜产品产量统计数据显示,1~5月包括发电设备、交流电动机、冰箱及通信及电子网络用电缆在内的产品产量同比都有下滑,其他产品产量同比有所增长,但增幅相对有限。整体看,上半年铜消费数据较差,特别是原来备受期待的电力行业投资表现甚至出现负增长。空调行业在去年年底库存极大的背景下,表现好于预期,但幅度有限且无力拉动整体消费低迷的格局。房地产行业并无明显起色,铜材产量增速大幅下滑。这些均导致今年上半年精铜消费大大弱于预期,第一季度尤为明显,也令全年消费增速将受到影响。

　　五是铜价出现较大幅度波动。国内铜价走势与国际市场基本一致,5月跳空高开,并与5月13日创下46390元的年内高点,之后震荡下行,一个月左右的时间连破4.5万元~4.3万元的关口,直至4.2万元附近方获企稳,6月下旬基本围绕4.2万元一线运行。