2016年第1周猪评：猪粮比价接近8.5:1调控警戒线 猪价何时开始下跌

　　1、猪市预警

　　【猪料比价】2016年第1周，生猪市场便迎来开门红，猪料比价涨破6：1，达到6.06:1，较2015年最后一,5.94:1上涨了2.07%，较去年同期上涨了48.43%，涨幅近50%。表面看涨幅较大，但去年同期猪料比价仅4.08:1，远低于4.4:1的盈亏平衡线，正处于中度亏损。当前的猪料比价处于较高的盈利水平，距离历史高点仍有一定距离。

　　【猪粮比价】3.0版的猪价调控预案中将猪粮比价8.5:1作为过度上涨的警戒线。而2016年第1周全国猪粮比价平均水平便涨至8.44:1，较上周上涨2.36%，较去年同期上涨55.18%，几乎已经触及调控警戒线。去年同期猪粮比价为5.44:1，按3.0版猪价调控预案5.5:1为盈亏均衡线的话，基本已经接近盈亏平衡。但实际情况亏损程度仍较深。

　　若保持当前势头继续上涨，猪粮比价下周便可能突破8.5:1的猪价调控警戒线。考虑到当前正值猪肉消费最旺季，前期养猪人亏损巨大、元气大伤，亟需恢复元气。而且猪肉消费旺季持续时间不会太久，猪粮比价很快就可能重新回到8.5:1以下。因此，我们建议，即使猪粮比价突破8.5：1，也尽量不要启动调控预案。

　　2、养猪盈利

　　【自繁自养头均盈利】2016年第1周，瘦肉型自繁自养头均盈利水平达到497元，接近于500元的过高盈利线，较上周的461元增加了近8%，较去年同期的亏损96元，更是增幅巨大。头均盈利突破500元，意味着盈利过高后随即可能引来补栏的大幅增加，这对远期猪价来说不是好事。

　　【仔猪盈利】2016年第1周外三元仔猪头均盈利达到166元，较去年同期的保本来说，已经算是大幅增加。但从历史看，此盈利水平并不高，距离2015年8月份中旬接近300元的盈利仍相去甚远。

　　3、猪价走势

　　【生猪价格】2016年第1周，全国瘦肉型猪出栏均价达到16.72元/公斤，较上周的16.5元/公斤上涨了1.33%，较去年同期的13.06元/公斤上涨了28.02%，涨幅并不算大。从趋势看，近7天猪价几乎是以一天一毛钱的速度在上涨，若以此速度上涨，一周内便可轻松突破17元/公斤大关，达到我们一年前预测的价位。

　　【仔猪价格】2016年第1周，三元仔猪的价格虽较上周略有回落，但仍保持在30元/公斤的高位，较去年同期的18.68元/公斤，同比上涨了近60%。涨幅远大于猪价，已折射出仔猪的供应量较为紧张，而且补栏积极性明显较去年同期大幅回升。由此可知，广大养猪人普遍看好2016年5月份后的生猪市场。

　　4、饲料成本

　　【饲料成本】2016年第1周，饲料成本变化不大，养殖户玉米到场价格跌破2元/公斤至1.98元/公斤，同比下跌幅度已达到17.5%。豆粕价格2.86元/公斤，同比下跌18.75%，育肥猪配合料价格2.76元/公斤，同比下跌13.75%。饲料成本继续整体保持低位，对养猪业继续利好。

　　5、【观点】如何判断猪价何时开始下跌?

　　作为2016年的第1周，生猪市场便如期的迎来开门红，全国瘦肉型猪出栏均价即将达到一年前我们的预测价位8.5元/斤，这对广大养猪人来说无疑是开心喜悦的。而且，正如我们刚刚在年会上发布的年报观点一样，养猪业迎来最好的时代：头均盈利300-500元，猪价低于历史高点，既不会触发政策调控，消费者也能够接受;同时，养猪业又无大的疫情，广大养猪人生产成绩较好;而且最大的利好是，在以往伴随猪价上涨多次出现的饲料成本同步跟涨情况在当前并未出现，相反饲料成本已经来到近几年的最低点。

　　以上几种可惠及全体养猪人的利好情况同时出现，这在生猪市场历史上是极其罕见的!

　　当前，生猪市场正处于全年之中的猪肉消费最旺季，由于饲料成本的大幅下降，当前全国平均8.5元/斤的猪价对应的养猪盈利其实已经达到2015年8月份9元/斤以上猪价所对应的养猪盈利，当前的猪粮比价已经几乎触及到了8.5:1的调控警戒线。我们建议政府谨慎看待此事，尽量不要启动调控预案。2013年以来养猪人累计亏损了二十多个月，导致全行业元气大伤，亟需一定水平的盈利来恢复元气。对于猪粮比价暂时涨破8.5:1，不必急于出手调控，可以观察一段时间。若并未持续上涨并短期突破9:1，则无需调控，待南方制作腊肉的最旺季过后，便有可能回调至8.5:1以下。

　　对于广大养猪人关心的猪价是否能够持续上涨问题，我们依旧认为，尽管全国猪价均价已经达到8.5元/斤的预期，但并不意味着仍会持续大幅上涨。因为支撑当前猪价涨至此位的动力是当前正值南方制作腊肉的最高峰，此高峰持续的时间非常有限，预计两周内便可能结束，一旦结束，猪价便可能开始回调。建议大家的判断标准以300斤以上的大猪价格是否高于220斤左右的正常出栏猪的价格为准，一旦300斤以上大猪价格低于正常猪价格，则可判断需求高峰已过，价格即将下跌;若继续高于正常猪价格，则仍将高位运行。