供给侧改革利号：2016年中国有色金属市场有望回暖

　　2015年整个有色行业的价格指数整体呈断崖式下跌12月有小幅上扬走势，截止12月28日，有色指数634点，较年初的769点跌135点，跌幅为21.29%(其中，最高点为5月6日的的773点，最低点为11月24日的607点)。生意社监测数据显示，12月28日生意社BCI初值为-0.32，均涨跌幅为-1.01%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济有下行风险。

　　2015年的有色下跌是常态，除5、10、12三个月有小幅的反弹外，其他阶段均以下跌为主，尤其是5月到11月这一阶段，跌幅达27.35%，一度达到全年最低点607点，指数创下五年新低。

　　2015年的有色行情如此之差，原因有四：

　　一、产能过剩。有色产品普遍存在产能过剩的问题。尤其是铝，国内电解铝行业在基本金属里面属于产能过剩最严重的品种之一，在需求不振的情况下，铝价下跌得也比其他基本金属厉害。2015年国内铝产能约有3900万吨，产量约为3080万吨，从今年3月份到10月新增产能却接近300万吨，减少的净产能为191万吨，占总产能的4.9%，据不完全统计，铝市场今年供应过剩81.5万吨，预估区间为44-161.7万吨。而铜方面，2015年铜产能1056万吨，产量约720万吨，铜减产达154万吨，但仍小幅过剩20万吨。

　　二、需求疲软。2015年中国整个经济环境较差，从生意社大宗商品价格指数BPI走势图来看，2015年的BCI曲线像一把枪口向下的手枪，反映出2015年的大宗商品市场及制造业经济的弱势。国家统计局数据显示，6—10月份电力电缆月产量连续负增长，预计11月份线缆企业平均开工率同比仍会下滑。制造业的不景气，对有色金属，尤其是基本金属影响很大，比如镍，镍需求比重最大的不锈钢下游需求低迷，不锈钢制品生产累计同比负增长13.4%，国内不景气程度上升倒逼不锈钢工厂减产行为，进入2015年二季度产量持续下降，四个季度中国不锈钢产量同比均下降超过10%。