2016年中国电解液价格走势及行业发展趋势

　　电解液是电池正负极之间起传导作用的离子导体，对电池的充放电性能（倍率高低温）、寿命（循环储存）、温度适用范围都有着比较大的影响。电解液由电解质锂盐、高纯度的有机溶剂和必要的添加剂等原料以一定的比例配成。

锂电池电解液的构成

　　六氟磷酸锂仍为电解质锂盐的主流选择。虽然六氟磷酸锂的化学稳定性欠佳，但综合性能最好，因此一直是应用最广的锂盐。近年来不断出现一些新的锂盐，但都存在着各种各样的缺陷，所以只能作为辅助锂盐使用，无法动摇六氟磷酸锂的地位。

　　碳酸酯类有机溶剂（EC、PC、EMC、DMC 等）具有极高的介电常数、电化学稳定性好、能够满足工作温度范围、电导率等多方面的要求、成本低且绿色环保，与石墨负极的相容性也比较好，因此应用最广、最成熟。而新型溶剂凭借各自的技术特性也开始作为辅助溶剂使用，如羧酸酯类溶剂以其较低的粘度在低温或倍率型电解液上得到应用，氟代溶剂在耐高压或阻燃性电解液上得到了初步的推广等。

　　一、电解液产量分析

　　每瓦时动力电池的电解液用量（1.2至 1.7克）要高于消费类电池（0.4克），因此随着动力电池在整个锂电池市场中比重的增加，电解液的增长快于锂电池容量的增长。

动力电池的电解液使用量高于消费类电池

2011-2015年我国锂电池电解液产量（万吨）

我国的主要电解液厂商是国泰华荣、新宙邦、天赐材料、天津金牛等。从 2014 年的销售额来看，国泰华荣仍是电解液第一大企业，2014年出货量约为 8600 吨，排名第二的为新宙邦，天赐材料、天津金牛分列三四位。从客户结构来看，国泰华荣基本涵盖了诸如 LG 化学、松下、索尼等国际大客户和比亚迪、ATL、力神和光宇等国内大客户，新宙邦拥有三星 SDI、ATL和比克等客户。天赐材料则主要供应国轩高科、沃特玛、万向、光宇等内资客户，并通过并购东莞凯欣获得了另一个大客户 ATL。

2014年国内主要电解液企业的市场份额

国内主要电解液厂商及客户情况

　　二、电解液价格走势及行业发展趋势

　　2011 年之前，日本的瑞星化工、森田化学和关东电化几乎垄断了六氟磷酸锂行业，当时六氟磷酸锂的毛利率高达 80%。2011 年开始，以多氟多为首的国内厂商成功突破了六氟磷酸锂的生产工艺，并以价格优势进入国内电解液企业的供应链，随后日本企业为夺回市场份额跟随降价，导致六氟磷酸锂价格由最初的 34万元每吨下降至 2015年第二季度的最低点 8.4万元每吨，电解液价格也随之从 2011 年时的 8.5 万元每吨快速下跌到 4.5 万元每吨。

2011-2015年电解液价格变化（万元每吨）

　　伴随着新能源汽车产销量的持续井喷，对电解液的需求大幅增加，2015年国内电解液的产量同比 2014年增长了 49%。每生产一吨六氟磷酸锂需要 0.3吨的碳酸锂，碳酸锂价格从 4 万元每吨涨到了近15 万元每吨，也抬高了六氟磷酸锂的生产成本。

2010年至目前的六氟磷酸锂价格（万元每吨）

　　一方面六氟磷酸锂价格的上涨抬高了电解液的成本，另一方面六氟磷酸锂的产能不足也限制了电解液的供应，供需紧张的矛盾将从六氟磷酸锂逐渐传导到下游的电解液，我们认为 2016年电解液将开始逐步提价。由于电解液厂商在采购六氟磷酸锂时部分签订的是长单，因此成本端的上升或将低于电解液售价的增加，利润将会有比较显著的增厚。

　　国产电解液虽然已大规模进入了 LG 化学、三星 SDI 等日韩电池巨头的供应链，但主要集中在小型消费类电池领域，还未能打开日韩动力电池电解液的大门。由于电解液具有腐蚀性，不适合跨国长距离运输，因此南京 LG 化学和西安三星 SDI 两大动力电池工厂投产后，大概率将就近采购国产电解液。国内的电解液企业进入 LG 化学和三星 SDI 的动力电池供应链后，可增强在动力电池用电解液领域的技术实力，逐步得到日韩动力电池企业的认可，在动力电池领域加速替代日韩本土的电解液厂商。