2016年中国鱼子酱行业发展前景及竞争格局分析(图)

　　（1）行业未来的发展趋势

　　1）人工养殖鱼子酱取代野生鱼子酱，维持市场供应的主导地位

　　鱼子酱深受消费者追捧，市场需求旺盛，历史上年消费量曾经达到1,988 吨。近年来，野生鲟鱼资源急剧减少。受鲟鱼生长周期较长的生物学特性限制，人工修筑水利设施导致鲟鱼洄游路线和产卵场受到破坏、水质污染等因素严重影响，野生鲟鱼资源的恢复非常困难，至少需要数十年甚至更长时间。因此，未来的鱼子酱消费市场，人工养殖鱼子酱将是主导产品。

　　2）世界鱼子酱产量将保持增长态势，我国占比逐年增加

　　2012 年世界人工养殖鱼子酱的产量已达到165 吨，但仍不能满足市场需求。目前已有越来越多的国家开始重视鲟鱼的人工养殖并制定了相应的发展规划，随着人工养殖鲟鱼数量的增加，养殖的后备鲟鱼逐步达到成熟期，人工养殖鱼子酱的供应将相应增加。根据中国水科院黑龙江所预测，未来5 年世界人工养殖鱼子酱产量将保持平稳增长的态势，2018 年世界鱼子酱产量有望达到271 吨，而我国鱼子酱产量有望突破100 吨。我国将凭借人工养殖鲟鱼资源量的优势，成为世界鱼子酱产量增长的主要动力。

　　3）鱼子酱消费市场的消费潜力将逐步释放

　　鱼子酱的消费市场主要包括欧洲、美国、以日本为代表的亚洲成熟市场，以中国、巴西为代表的新兴市场以及航空、游轮市场等。

　　欧洲和美国作为鱼子酱主要的传统消费市场和全球富裕人口最集中的地区，进口量长期位居世界前两位。2010 年，欧盟和美国均已经全面立法禁止野生鱼子酱贸易。但近年来人工养殖鱼子酱产量的增长一直还未能填补野生鱼子酱长期以来供应下降带来的市场缺口。随着未来人工养殖鱼子酱供应日益充足，欧洲和美国市场被抑制的消费需求将逐步释放。俄罗斯是欧洲传统的鱼子酱消费大国之一，在野生鲟鱼资源充足时，作为世界上主要的鱼子酱生产国，在满足国内市场需要的同时，曾将鱼子酱大量出口到欧洲其他国家和美国。随着野生鲟鱼资源的减少，为保护本国消费者的利益，俄罗斯对鱼子酱的进出口贸易严加管制。鲟鱼人工养殖及加工业的兴起，为俄罗斯在保护野生鲟鱼资源的同时增加鱼子酱的供应提供了机会，同时俄罗斯2011 年12 月16 日正式加入WTO，经济不断融入世界经济的大循环，俄罗斯的鱼子酱进出口限制将有望逐渐放宽甚至取消，这个传统鱼子酱市场巨大的消费潜力将会进一步巩固欧洲鱼子酱消费市场第一的地位。

　　日本也有食用鱼子酱的习惯，历史上消费量较大，近年来因鱼子酱有限的供应无法满足市场的需求，且疲弱的经济状况拖累了市场奢侈品消费的能力，日本市场开始用大马哈鱼等鱼子来代替鱼子酱。随着人工养殖鱼子酱供应量的增加和日本经济整体好转，日本市场的鱼子酱消费量有望逐步恢复。

　　以阿联酋、卡塔尔和沙特为代表的中东地区经济增长和旅游业发展，为该区域的鱼子酱消费增加了新的动力。众多的星级酒店、一流的航空公司和成千上万的国际游客带动着当地鱼子酱的消费。同时该地区具有悠久的鱼子酱消费文化，大众深知鱼子酱的营养价值，随着野生鱼子酱的枯竭，人工养殖鱼子酱对传统野生鱼子酱的替代将促进鱼子酱消费的增长。

　　以中国、巴西为代表的发展中国家，具有庞大的人口基数，近年来经济发展迅速，国民消费能力显著提高。通过积极推广鱼子酱消费文化，该地区将是未来最有潜力的新兴市场。特别是中国具有博大精深的饮食文化，消费群体对创新类饮食接受度较高且富裕人群热衷于尝试欧美社会生活方式，如将鱼子酱消费文化与中国传统饮食文化相结合开发新型美食，并配合适当的宣传推广，中国的鱼子酱消费将具有广阔的市场前景。

　　4）鱼子酱市场将维持良好的供需形势

　　在未来相当长一段时期，世界鱼子酱的供应和消费市场都将呈现良好发展趋势。随着人工养殖鱼子酱产量增加，世界鱼子酱的价格将会呈现出稳中稍降的总体趋势。但由于受鲟鱼成熟周期长、技术水平要求高、养殖条件苛刻等因素的影响，人工养殖鱼子酱产量的增加将是一个平缓上升的过程。因此，一段时间内市场整体形势良好，行业整体利润率将依然保持在较高的水平。

　　（2）行业的竞争格局和市场化程度

　　近年来随着鲟鱼全人工繁育、养殖基本技术日益成熟和鱼子酱产品保持较高的利润率，越来越多的企业开始涉足本行业。然而由于准入门槛高、技术难度大、监管严格、品牌黏性强和亲鱼养殖周期长等特点，行业有着投入大、见效慢的经营规律且经营风险较高，这也导致了该等企业在短期内难以形成规模化生产能力，一旦投入无法跟上行业发展节奏便面临着被市场淘汰的风险。在行业发展较为成熟的国际市场，每个主要人工养殖鱼子酱生产国一般只有一到两家实力较强、规模较大的鱼子酱生产商，年产量一般都占据了本国总产量的50%以上。在我国，目前包括本公司在内一共有三家企业具备了较完善的鲟鱼全人工繁育、生态健康养殖及鱼子酱深加工产业链，但在市场份额方面，本公司长期保持首位，2010 年-2014 年公司的鱼子酱销量占全国销量的70%以上。总体来说，行业呈现出市场份额较为集中的寡头竞争局面。

　　世界鱼子酱主要出产国有意大利、法国、美国和中国等九个国家，2012 年这九个国家的主要鱼子酱生产商占据了全球约60%的市场份额。2012 年世界人工养殖鱼子酱产量的市场份额情况如下图所示：

2012 年世界人工养殖鱼子酱市场份额分布

　　2、国内主要竞争对手的数据来源为公司2015 年的市场调查，国内主要竞争对手的鱼子酱产量为2015 年数据。

　　（1）发行人的市场地位

　　本公司作为国内最先从事鲟鱼全产业链经营的企业，一直引领并推动着我国鲟鱼产业的发展。2006 年本公司实现了第一批人工鱼子酱出口，标志着我国人工养殖鱼子酱首次打入国际市场。2006 年以来公司快速发展，鱼子酱产销量迅速增长，销量从2006 年的0.7 吨增长到了2015 年46.37 吨，成为了世界主要鱼子酱生产商之一。

　　科学的养殖模式和优质的水资源保证了公司原料雌鱼的高品质，先进的鱼子酱加工工艺保证了公司鱼子酱产品的高质量，独特的鲟鱼养殖品种保证了公司产品的差异化竞争优势。公司的鱼子酱产品被客户誉为最接近野生鱼子酱品质的人工养殖鱼子酱之一。在2011 年汉莎天厨组织的两次全球25 种鱼子酱盲评测试中，公司的鱼子酱产品均获得第一的殊荣。得益于优良的品质，目前公司的鱼子酱产品销售价格较全球同行同等级产品略高，但需求依然旺盛。2008 年-2012 年，公司鱼子酱与世界人工养殖鱼子酱销量比较情况如下图所示：

2008 年-2012 年公司鱼子酱销量与世界人工养殖鱼子酱总销量比较情况（吨）

　　作为国内首家实现人工养殖鱼子酱出口的企业，本公司在后备原料鲟鱼的梯队建设、养殖及加工技术、鱼子酱销量和质量等方面均处于国内领先地位。自2006 年首次实现鱼子酱出口以来，公司鱼子酱销量一直位居国内第一。2010年-2015 年，公司的鱼子酱销量一直占全国总销量的70%以上，稳居行业龙头地位。