2016年中国猪肉行业市场现状及价格走势预测

　　我国的猪肉产量和生猪出栏量走势基本趋同，且呈现出明显的季节性波动； 每年 11 月到次年 1 月是全年消费最旺的时候，而春节后的 3-4 月是最淡的时候；一般 而言，猪肉消费从 8 月开始回暖，销量环比回升，环比涨幅的最高值出现在 12 月，可 达 30-40%；春节后销量快速回落，环比跌幅扩大，直至 8 月重回正增长。 受消费的季节性波动影响，猪价也呈现出明显的季节性“小周期”；一般而言，年内的 猪价高点出现在四季度，低点出现在一季度末二季度初，也就是 3-4 月。

猪肉的季节性消费显著

2012 年至今每年均出现明显的“小周期”

　　2014 年四季度，生猪养 殖行业性集体亏损，因仔猪价跌，母猪繁育逐步出现大幅亏损，养殖户淘汰母猪意愿增 加，能繁母猪淘汰速度加快，母猪存栏量偏低，而环保政策趋严延长了产能恢复周期。生猪价格在 2016 年 6 月达到 21 元/kg，部分地区达到 22 元/kg，突破历史高点，目前 猪价维持在高位，并明显下跌，本轮周期尚未结束。 2006 年、2010 年、2015 年的上涨原因略有区别，前两个周期除了养猪持续亏损外， 还爆发了大范围疫情，但是本次并没有，而是结合了规模化进程加速、环保政策趋严、 国家对高价猪肉容忍度上升等等多个因素，使之与以往的“中周期”不太相同

生猪和母猪存栏与猪价涨跌的领先滞后关系

　　养殖景气爆棚与产能持续去化形成鲜明对比，猪价上涨和玉米下跌共同推升猪粮比的同 时，能繁母猪存栏量却在持续下滑。2016 年 3 月，能繁母猪存栏量 3760 万头，环比 持平，同比下滑 6.3%，连续 21 个月创历史新低，连续 31 个月同比下滑，此前曾连续 环比下滑 29 个月。在养殖盈利上行的同时，产能却在加速收缩，这似乎有违市场经济 规律。产能持续收缩对供给的影响逐步显现，生猪存栏量 2014 年全年位于 4.2-4.3 亿头的区 间窄幅波动，2015 年 2 月更是锐减到 3.9 亿头；此后延续下行趋势，2016 年 1 月首次跌破 3.8 亿头至 3.73 亿头，2 月继续下挫并跌破 3.7 亿头至 3.67 亿头，创历史最低记 录。3 月，生猪存栏环比略增至 3.7 亿头，同比下滑 5.7%，仍处于历史底部区域。

生猪、猪肉、仔猪价格飙涨

猪粮比和能繁母猪存栏同比走势背离

　　长期以来，我国的生猪养殖行业较为分散，中小散户作为主要的市场参与者，补栏缺乏 理性，容易追涨杀跌；导致产能的增减变化与生猪价格的涨跌基本同步。在上一轮猪周 期中，生猪和能繁母猪存栏同比与猪价的走势呈现出强相关性，行业的供给和产能紧随 猪价的上涨或下跌而上升或下降，滞后的时间周期约为半年左右。

能繁母猪存栏量与生猪价格走势背离

能繁母猪存栏同比增速与猪价走势背离

生猪存栏量与生猪价格走势背离

生猪存栏同比增速与猪价走势背离

　　2014 年，散养户和规模企业的生猪养殖完全成本分别为 17.56 元/kg 和 15.16 元/kg， 差异主要来源于人工成本；散养户和规模企业的平均人工成本分别为 4.75 元/kg 和 1.6 元/kg，差距高达 3.15 元/kg，甚至超过养殖总成本之差。由于农民工工资持续快速上涨 以及劳动力的短缺，散养户的机会成本大幅提升，进而提升了人工成本。

规模企业养殖成本构成及变化

散养户养殖成本构成及变化

　　我国正处于养殖规模化的加速期，预计到 2020 年，年出栏 500 头以上规模养殖场的出 栏占比将由目前的 45%提高到 70%。生猪养殖行业具有典型的规模经济效应，大型养 殖企业投入巨额资本进行技术研发和设备采购，在生产效率和成本控制方面优势明显， 盈利能力大幅高于行业平均。而散户的养殖成本居高不下的主要原因在于生产效率低下， 人均产出显著落后于规模化企业。