2016年中国酱醋调味品行业发展概况及市场集中度分析

　　受益于调味品行业龙头品牌的全国化或泛区域化扩张，2004~2014 年是酱醋行业高速发展的十年，期间酱油产量年复合增速高达 18.71%，酱醋制品收入年复合增速达 22.97%，显示出量价齐升的爆发性增长态势。但进入 2015 年后，受制于行业高基数以及渠道继续下沉难度加大，行业整体增速开始逐渐趋缓，2016 年前 7 个月国内酱油产量达 531.57 万吨，同比+0.16%；2015 年前 10 个月酱油、食醋及类似制品收入为 796 亿元，同比+10.5%。但与其它食品子行业相比，调味品行业的景气度依然处于较高的位置。

04~14年酱油产量年均复合增速 8.71%

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04~14 年酱醋制品收入年均复合增速22.97%

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　　1. 酱油行业从粗放式增长向终端精耕细作发展

　　目前国内调味品行业竞争格局依然分散。据测算，国内酱油行业 CR5 份额约为 25%左右。尽管市场集中度较低，但酱油行业已基本形成 三层次的阶梯状竞争格局。

酱油行业集中度 CR5 22%

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2015 年酱油市场份额

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　　相对而言，酱油是目前国内调味品行业中发展最为成熟的子行业，市场规模较大，地区差异相对较小。随着各大企业纷纷扩产，进军全国/泛区域性市场，整体竞争加剧，生产端主导的粗放型放量抢占市场与渠道的红利正在消失，进入到终端买方市场拉动阶段。

　　餐饮渠道复合调味酱油产生：我国调味品消费渠道中餐饮采购、家庭消费、食品加工分别占比约为 60%、30%、10%。餐饮渠道对调味品的消耗量大、消费频率快，是调味品消费的主力军。随着大众餐饮的崛起，行业逐步从反三公消费的低谷中复苏，2015 年及 2016 前 9 月餐饮业收入分别同比增长 7.0%和 6.2%，增速趋于稳定。

　　餐饮业菜系日渐丰富，厨师们不再满足万金油式的调味品， 对使用更便捷的专用型、复合型的调味品青睐有加，促使了复合酱油调味料的产生，如蒸鱼、凉拌、红烧、拌面等功能产品，这些复合型酱油相比普通酱油溢价能力强，毛利率较高。

2016 前 9 月餐饮业收入同比增长 6.2%

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家庭消费者更看重酱油的口味和质量

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　　健康潮流有望推动酱油家庭消费 ： 家庭消费频次较低，以 2016 年前 7 个月数据折算得人均年家庭消费酱油量为 1.99kg，换言之一个三口之家平均30 天才购买一瓶 500ml 装的酱油,因而酱油占家庭开支的比重很低。从量来看，每种家常菜的酱油耗用量都比较固定，因而家庭消费量增速缓慢。

　　健康调味品价格带上移：随着人均收入水平的提高，消费者将更看重酱油的口味、质量而不是价格，愿意为高品质的酱油支付更高的价格，在此基础上健康调味品快速发展。健康调味品价格普遍显著高于普通调味品——以酱油为例，目前国内普通特级及一级酱油主流价格带在 6-8 元，零添加酱油在 10-25 元，有机酱油则在 30-50 元，健康调味品的逐渐普及将推动行业价格中枢逐渐上移。

　　三四线渠道下沉：另一方面，目前家庭渠道在一、二线城市的人均消费最高，但在三、四线城市的人均消费增速最快，认为是健康调味品向三、四线渠道下沉所致，随着城镇化的推进，健康调味品的渠道下沉将可持续，家庭消费渠道收入中速增长有望延续。