2017年中国信托行业发展趋势及市场前景预测

　　2016年3季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为18.17万亿元，同比增长16.33%，环比增长5.09%。与2016年2季度同比增长8.95%相比，3季度信托资产规模增速再次实现两位数增长。自2013年2季度，信托管理资产增速在达到顶峰后整体呈现下降趋势；自2015年2季度以来，信托资产同比增速逐季下降，2016年3季度首次上升。从环比数据来看，2016年三个季度环比增速分别是1.72%、4.28%和5.09%，持续上升的环比增速是行业增长态势的有利信号。在宏观经济企稳和利好事件的积极影响下，预计信托行业将在中短期内保持两位数增长。

2011-2016年中国信托资产规模及增速（单位：万亿元）

资料来源：公开资料

　　2016年前3季度信托公司经营收入730.80亿元，同比下降11.11%，主要是由于投资收益下降导致。从收入结构来看，2016年前三季度投资收益占比21.06%，较2015年的31.98%显著下降；与此同时，信托业务收入占比由2015年的58.61%上升至70.38%。一方面利息收入和投资收益受市场波动影响比较大，波动大的业务占比的下降能够降低行业整体业绩的不确定性和风险，另一方面，作为本业，信托业务贡献度的上升使得信托行业成长基础得到巩固，未来增长趋势更加明确。

2014Q4-2016Q3信托公司收入结构

资料来源：公开资料

　　2013年3季度以来，融资类信托经历了一次快速下降的过程，这正是信托公司推动行业转型发展的表现。融资、投资、事务管理类业务结构曾经是信托业务的“三分天下”格局，紧缩银信合作资产规模之后，银监会开始强调信托公司不仅仅只是作为一个融资的通道，要鼓励信托公司业务转型，积极倡导信托公司加大主动管理类信托产品的开发，培育核心资产管理水平和自主理财能力；因此，信托产品开始从融资类向主动管理类转变。到2016年3季度末，融资类信托规模为4.02万亿元，占比22.11%；投资类信托规模为5.85万亿元，占比32.19%；事务管理类信托规模为8.30万亿元，占比45.71%。投资类信托占比较为稳定，事物管理类信托占比上升。投资类和事务管理类信托成为信托业务发展的两大驱动力量。

2014.09-2016.09信托资产余额按信托业务占比

资料来源：公开资料

　　从资金来源来看，自2013年以来，信托业的单一资金信托占信托资产比例持续下降，而在信托资产总规模增速下滑的情况下，集合资金信托占比在2013-2015年上半年不断提升，到2015年下半年开始有所下降，原因是之前相对稳定的管理财产信托的占比从2015年下半年开始大幅提升。截至2016年3季度末，集合资金信托规模为6.33万亿元，占比34.84%；单一资金信托规模为9.69万亿元，占比53.33%；管理财产信托规模为2.15万亿元，占比11.83%。集合资金信托的占比上升，反映了信托业为适应市场变化而加快了提升主动管理能力的步伐，转型效应较为明显。

2014.09-2016.09信托资产余额按资金来源占比

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　　从资金流向来看，信托资金配置基本上与国民经济结构调整的阶段性特点具有高度相关性。2016年3季度数据显示，信托资金主要流向五个领域，按占比大小分别为工商企业（23.79%）、金融机构（19.10%）、证券市场（7.72%）、基础产业（16.60%）、房地产业（8.45%）；其中流向金融机构的资金占比近年来呈现上升趋势。信托业根据市场的资金需求常常在这五大领域之间进行切换，市场化运作能有效提高信托资金的回报率。

2014.09-2016.09资金信托余额按投向占比

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