2017年国际原油市场供需预测及价格走势分析

　　2016 年全球经济复苏缓慢，依然面临增长动力不足、需求不振、金融市场波动、国 际贸易和投资持续低迷等多重风险和挑战。同时英国脱欧、美联储加息、美国大选、意大 利公投等一系列风险事件扰动金融市场，进而影响实体经济。在经济增长疲软的背景下， 石油需求增速也持续放缓。根据 EIA 在 2016 年 10 月《短期能源展望》报告中数据显示， 2015 年全球石油需求较 2014 年增长 159 万桶/日（增幅 1.72%），至平均 9404 万桶/日；预估 2016 年全球石油需求将较 2015 年增长 129 万桶/日（增幅 1.37%），至平 均 9533 万桶/日；预估 2017 年全球石油需求将较 2016 年增长 134 万桶/日（增幅 1.41%）， 至平均 9667 万桶/日。

　　预计 2016 年和 2017 年非经合组织地区石油需求将在中国和印度石油需求强势增长引领下分别增长 117 万桶/ 日和 127 万桶/日，高于 2015 年 94 万桶/日增幅。与之形成鲜明对比的是，以美国为首的 经合组织成员国石油需求增长持续大幅放缓，EIA 预估 2016 年和 2017 年经合组织地区石 油需求将分别增长 12 万桶/日和 7 万桶/日，远低于 2015 年 66 万桶/日增幅。EIA 预估 2016 年和 2017 年非经合组织国家石油需求将分别为 4880 万桶/日和 5007 万桶/日，经合组织成 员国石油需求将分别为 4653 万桶/日和 4660 万桶/日。

OECD 与非 OECD 国家消费量比较及预测

数据来源：公开资料整理

世界原油需求量及预测

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　　北京时间 11 月 30 日，OPEC 各国召开减产会议，最终确定 OPEC 将石油产量减少 120 万桶/日至 3250 万桶/日，其中沙特减产 48.6 万桶/日、伊拉克减产 21 万桶/日、科威 特和阿联酋将共减产 27 万桶/日，同意伊朗将产量恢复至制裁前的水平，约 397 万桶/日。 执行时间从2017年 1 月起至 6 月末结束，期限可能会延长。

　　在非 OPEC 国家中，俄罗斯的产量已经达到了后苏联时代的最高水平，根据 IEA 数 据显示，9 月俄罗斯原油产量环比增加 40 万桶/日，至 1145 万桶/日。此次减产协议，俄罗斯将参与减产，日产量将减少 30 万桶，非 OPEC 国家共减少 60 万桶/日。2016、2017两年非 OPEC 原油产量变化将主要受对油价波动最为敏感的美国页岩油产量变化驱 动，实际达到平衡的时间可能要早于 EIA 预测。由于油价长期低位，石油开采商大幅减 少投资，可开采的油田数量仅为历史平均数的 1/7，而石油需求依然保持增长。同时主要 产油国伊拉克、叙利亚、利比亚等国政局不稳，随时有可能因为战火导致供给减少，而原 油消耗大国中国和印度依然保持强劲需求，有望加速修复供应过剩的局面。

OPEC 与非 OPEC 原油供应情况及预测

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世界原油供给量及预测

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　　全球石油库存在经历长时间增长之后，最近已经开始显现增长放缓甚至开始下降的迹 象，其中经合组织成员国工业石油库存已经开始下降。IEA 在 10 月《石油市场报告》中 公布的数据显示，因美国、日本和韩国原油库存下降，2016 年 8 月经合组织地区工业石 油库存反季节性下降 0.1 亿桶，至 30.92 亿桶，为 3 月以来首次下降。不过，8 月经合组 织成员国工业石油库存仍较上年同期高出 1.45 亿桶，较五年同期高出 3.48 亿桶，暗示全 球石油供应依然过剩，因炼油厂增产导致 8 月份经合组织成员国成品油库存再创历史新高。

　　2015 年底，经合组织地区工业石油库存 总量为29.67亿桶。EIA预估到2016年年底经合组织地区工业石油库存将增至30.04亿桶， 到 2017 年年底库存将增至 30.73 亿桶。因供应减少，2016 年全球石油库存增长放缓，但 是美国石油产量将增加，而且全球石油需求增长放慢，2017 年全球石油库存有望继续增 长。

经合组织石油库存处在历史高位

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　　美国的商业原油库存在2016年四月时达到了历史高点，最多高达 5.12095 亿桶，此后随 着原油产量的持续下降、加拿大森林火灾导致进口减少、炼油厂检修结束及热带风暴来袭 等原因使得美国商业原油库存从 5 月份开始不断下降。截至 11 月 25 日当周，美国商业原 油库存升至 4.88145 亿桶，较上年同期库存高约 3211 万桶。随着美国钻井数的 不断增加，未来库存还有望继续上升。

美国商业原油库存还处在历史高位

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　　美国原油期货交割地——俄克拉荷马州库欣地区原油库存在 5 月达到创纪录的 6827.3 万桶以后开始大幅减少，EIA 公布的数据显示，截至 11 月 25 日当周，库欣地区原 油库存为 6150.2 万桶，虽然处在 2016 年的库存低点，但是整体库存水平处在历史高位。 根据 EIA 最新公布的数据，到 2016 年 3 月末，库欣地区原油库容已经扩充至 8990 万桶， 当前库欣地区原油库容利用率达到 65%。

美国库欣地区原油库存

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　　我国是世界上石油消费仅次于美国的大国，日消耗原油 856 万桶。由于中国经济的稳 步增长，根据国际能源署(IEA)预测，中国将在 20 年内超越美国，成为全球最大的石油消 费国 。但同时我国原油自给能力严重不足，对外依存度逐渐走高，2015 年超过 60%，而 且还有进一步上升趋势。超高的对外依存度已经危害到我国的能源安全，在大力发展我国 油气资源的同时，加强对海外优质油气资源进行投资，能够有效提高我国能源自给率。

我国原油对外依存度逐渐升高

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　　随着 2014 年国际油价下跌，在国有企业加强海外油气资源投资的同时，我国民营企 业也大举进军海外市场，仅 2015 年海外并购项目投资就达到 30 亿美元。民营企业充分抓 住油价低迷时期，通过收购方式进入发达国家油气行业，借力“一带一路”战略实施的机 遇期，积极开展在“一带一路”国家的投资。随着未来国际油价的上涨，其拥有的海外油 气资源将直接带来丰厚的利润。