2016年中国工程机械行业前景分析

　　2011 年年中以来，工程机械行业景气度逐渐回落，于 2015 年年底陷入谷底。在此期间，产能过剩、开机小时数严重不足，残酷的价格竞争、为争夺客户而过度授信引发的设备租赁坏账等不良因素深度困扰着整个工程机械行业。然而，经历了近五年的调整，在 2016 年我国房地产市场的逐渐回暖，为稳增长逐步提升的基础设施建设投资等有利因素的促进下，我国工程机械行业快速回暖，实现了超预期的增长。

我国挖掘机月度销量与同比增速（2011-2016 ）

数据来源：公开资料整理

我国汽车起重机月度销量与同比增速（2011-2016）

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我国推土机月度销量与同比增速（2011-2016 ）

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我国装载机月度销量与同比增速（2011-2016）

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　　据最新数据，2016 年 10 月，我国挖掘机月度销量为 5816 台，同比增长 71.36%；推土机月度销量为 257 台，同比增长 179.35%；汽车起重机月度销量为 651 台，同比增长 32.86%；装载机月度销量为 7826 台，同比增长 85.76%。本轮工程机械销量大幅反弹回升始于今年 2 月，认为，本轮工程机械行业的触底反弹主要有以下几个因素：

　　1）房地产开发投资有所回暖。2015 年我国房地产开发投资增速仅为 0.99%，2016 年前三季度房地产开发投资增速回升至 5.76%，带动了其下游对工程机械的扩张性需求；

　　2）基础设施建设投资增速维持高位，PPP 政策推动市场信心向好。2015 年全年我国基础设施投资增速为 17.02%，2016年前三季度为 17.92%，继续维持在较高水平。受宏观经济下行压力，增加基建投资是“稳增长”的重要手段，市场基于这一点判断，对工程机械的需求扩张有一定的正面预期；

　　3）更新换代需求。工程机械一般使用年限为 10 年左右，2006-2010 年期间是我国工程机械销售的高峰期，市场上的存量工程机械进入更新换代阶段，从一定程度上推动了今年工程机械销售的大规模增长。

　　4）前期基数较低。2011 年以来，我国工程机械销量持续走低，导致 2015 年成为我国工程机械销售的阶段性历史低点，本年度销量的大规模增加使得同比增速数据有较大的弹性。