2017 年中国家电行业展望分析

　　一、2017 年边际改善弱于2016年

　　2016 年中国家电零售额（不包括 3C）6,857 亿元，同比+6.6%。相比 2015 年改善明显。预测，2017 年家电零售市场将增长 4.2%，增长速度略有放缓。

中国家电零售市场增长趋势

数据来源：公开资料整理

　　2016 年行业边际改善明显：1）上半年家电行业受益人民币贬值影响，实现出口复苏。2）下半年空调内销渠道去库存结束，零售和出货都有明显增长。3）全球化突飞猛进，海尔并购美国 GE、美的并购德国 KUKA。4）人民币贬值带来大额汇兑收益。

　　2017 年行业边际改善不明显 ：1）出口目前维持稳健增长趋势，但预期人民币贬值空间不大。此外，中美贸易摩擦的潜在风险影响出口预期。2）空调继续补库存，上半年空调出货量会维持高增长。3）彩电行业下半年格局改善值得期待。2016 年以来彩电行业面临成本上涨、价格战的两头挤压。2017 年有望改善。

重要家电品类增长预测

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　　二、消费升级， 细分市场有亮点

　　中国家电细分市场格局：大家电已经成熟；厨卫电器和厨房小家电处于成长期中后期；环境类电器、个人护理类电器等消费升级产品还处于成长期。

　　空调市场的消费升级导致家庭中央空调市场进入快速成长期，多联机市场成长性好。

　　厨卫电器的消费升级导致洗碗机、嵌入式烤箱等产品进入导入期，快速成长。

中国家电市场产品生命周期图

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　　2017 年家电需求一般，但由于消费升级、通胀的原因，家电市场增长不弱：1）冰箱、洗衣机、空调、彩电已经完成家庭渗透，进入震荡周期。其中空调 16 年下半年以来出现周期性增长。2017 年零售增长受到天气的不确定性影响大。但空调内销出货量预计会增长 10%以上，主要是渠道补库存。2）厨卫电器以及厨房小家电处于成长期后期，预计还能保持 5%~10%的较高增长速度。还未普及的洗碗机、嵌入式微波炉、蒸气炉、烤箱等产品会保持高增长趋势。3）环境类电器、个人护理类电器将获得不错的增长，主要是普及度还不高，符合市场需求方向。特别是环境类电器的增长会更快。4）家庭中央空调市场的快速渗透将带动多联机市场保持 10%以上快速增长。

中国家电需求成长空间估计

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