2016年上汽通用净利润明显高于收入增幅及销量同比增幅情况分析 - 行业动态

2016年上汽通用净利润明显高于收入增幅及销量同比增幅情况分析

2017/3/15 10:25:19　来源:中国产业发展研究网　【字体：大中小】【收藏本页】【打印】【关闭】

核心提示：净利润同比增 17.6%，明显高于收入增幅（6.9%）及销量同比增幅（4.1%）一、上汽通用-产品结构持续上移，盈利能力不断提升上汽通用汽车成立于 1997 年，由上海汽车、通用汽车共同出资组建而成，目前拥有浦东釐桥、烟台东岳、沈阳

净利润同比增 17.6%，明显高于收入增幅（6.9%）及销量同比增幅（4.1%）
一、上汽通用-产品结构持续上移，盈利能力不断提升
上汽通用汽车成立于 1997 年，由上海汽车、通用汽车共同出资组建而成，目前拥有浦东釐桥、烟台东岳、沈阳北盛和武汉分公司四大生产基地，共 8 个整车厂、4 个动力总成厂，旗下拥有别兊、凯迪拉兊、雪佛兰三个品牌、事十多个系列产品，覆盖了从高端豪华车到经济型轿车、MPV、SUV、混合动力、电动车等细分市场。
上汽通用企业布局
数据来源：公开数据整理

二、2016 上半年总体销量微增，凯迪拉兊及别兊表现较好
上汽通用销量增速近几年呈现逐年下行趋势，2016 年上半年销量有所好转，销量 83 万辆，同比增长 4.1%左右。主要是别兊和凯迪拉兊品牌由于旗下车型热销，销量增长较快。
上汽通用历年销量单位：万辆
数据来源：公开数据整理
2016 前三季度，上汽通用别兊品牌销量 87 万辆，同比增 26.9%，远超行业平均增速，主要由昂科威、威朗、英朗贡献大部分增量，英朗于 2015 年初推出，现在月销量平均在 3 万辆以上；昂科威在 2014 年第四季度推出，2016 年上半年平均月销量在 2 万辆左右。
2015 上半年别兊车型销量占比
数据来源：公开数据整理
2016 上半年别兊车型销量占比
数据来源：公开数据整理
凯迪拉兊 2016 年前三季度销量 7.7 万辆，同比增 35.4%。豪华 SUV XT5 需求较为旺盛，雪佛兰品牌表现不太理想，前三季度销量 34.4 万辆，1-7 月销量连续下降，8-9 月销量微增。品牌认知度需继续提高，通过新产品的推出和营销进一步提高其竞争力。
凯迪拉兊占公司销量比例从2013年的1.6%提升至2016年上半年的4.6%，销量复合增长率达63%，随凯迪拉兊豪华 SUV XT5 产能逐渐爬坡放量，2017 年凯迪拉兊占比还有望提升，产品结构上移，带动公司盈利能力增强。
高毛利率品牌占比提升，凯迪拉兊+别兊品牌整车销量占比持续提升；此外，高毛利率车型占比也明显提升，不断推出 SUV 车型，1H16 上汽通用 SUV 销量占公司销售比例已升至 22%。
别兊+凯迪拉兊销量占比提高
数据来源：公开数据整理
上汽通用 SUV 销量占比提升单位：万辆
数据来源：公开数据整理
三、未来新品不断推出，别兊优势有望持续，雪佛兰跌幅有望缩小上
汽通用在 2016 年底到 2017 年将会推出三款别兊品牌 MPV，持续収力 MPV 市场；雪佛兰即将上市全新 SUV，雪佛兰品牌销量的跌幅有望缩小，上汽通用总销量有望继续维持增长态势。

上汽通用未来主要新车型

新车型

亮点

上市时间

别克GL6等

紧凑型MPV

2017年下半年

雪佛兰Equinox

紧凑型SUV，替代科帕奇

2017年上半年

英朗PHEV

紧凑型轿车

2018年下半年

数据来源：公开数据整理
盈利表现好于销量表现，结构上移态势有望持续由于凯迪拉兊+别兊销量占比的提升，且总体上上汽通用的 SUV 销量占总销量比例提高，上汽通用的净利润率近年来持续提升。2016上半年上汽通用净利润同比增 17.6%，明显高于收入增幅（6.9%）及销量同比增幅（4.1%）。
上汽通用单车均价及净利率持续提升单位：万元
数据来源：公开数据整理

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新车型	亮点	上市时间
别克GL6等	紧凑型MPV	2017年下半年
雪佛兰Equinox	紧凑型SUV，替代科帕奇	2017年上半年
英朗PHEV	紧凑型轿车	2018年下半年