2017年中国手机市场集中度及市场价格关注度分析预测

2015 年手机 ODM 厂商出货排名

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2016 年手机 ODM 厂商出货排名

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　　全球2016年手机出货量14.7 亿部，增速仅为3%， 行业进入稳定期，能够看到结构性的品牌变化，去年 Vivo 与 OPPO 都实现了 100%以上的 增长

海康大华的行业占比集中度持续提升

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2016 年全球前五智能手机厂商出货量、占比及增速（单位： 百万台）

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　　预计未来 ODM 市场仍将高速成长，主要原 因一是终端品牌厂商愿意将更多机型交于 ODM 厂商设计，而且手机单价有上升趋势，二 是以闻泰为首的明星机型战略对低端市场形成冲击，拉长产品生命周期，预计将完全消灭 山寨市场。从目前 ODM 行业的产品线看，我们发现已经不是简单的覆盖 1000 以下低端市 场，ODM 厂商产品向中高端侵蚀，以闻泰为首向 2000 元价格挑战，我们预计今年将出现 2000 以上机型，终端品牌厂商未来将集中研发旗舰机型，中端产品放权的趋势明显。根据相关统计，2016 年 ODM 厂商智能机出货 5.2 亿，约占全球手机出货量的四成。2017 年 全球供应链价格上涨，利好 ODM 厂商，预计行业出货将突破 5.6 亿。但是目前前五大 ODM 厂商只占总量的 38.5%，但是未来手机创新有限，产品的销量提升能够摊薄研发成本。闻 泰目前 6500 万台出货量仅 15 个项目，精品路线可能被主要 ODM 厂商复制，预计未来可 能出现 ODM 市场集中在前十大 ODM 厂商的情况。

ODM 厂商产品价格从 1000 以下向 1000-2000 迈进，预计今年出现 2000 以上产品

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　　统计 2016 年关注度最高的手机排行榜，可以发现价格区 间相对于 2015 年再次上升，同时近期随着 Galaxy8 的即将上市，预计今年手机单价将突破 8000 元，iPhone 的每年顶配价格持续提升，去年的 iPhone7 Plus 已经接近 8000 元，就已 经激活的 iPhone7 用户数看，5.5 寸占比也超过 4.7 寸，平均消费价格相比 iPhone6 时代显 著提升。旗舰机型的价格上涨也带动了 ODM 手机的价格上升，以往大家理解的 ODM 手 机普遍是 500 以下的低端机型，但是现在可以发现 ODM 的主战场为 1000 元上下，我们 预计未来 ODM 的主要竞争机型将出现在 1500 元左右，甚至进入 2000 以上。1000 元以下 机型在 16 年大幅下降，厂商纷纷推出精品路线，每款的生命周期拉长，销量提升，对于 闻泰这样早就采用这一策略的龙头将最受益，以今年的项目看，仍为市场热卖机型。

历代 iPhone 顶配价格

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消费者的关注度向 2000 以上机型转移，可接受价格提升

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手机机型数量大幅下降，精品机型将成为未来主流策略

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　　家电的零配件公司市值没有突破 300 亿的，汽车零配件公司没有突破 600 亿 的，品牌和整机的利润才足够支撑突破市值的天花板。

家电行业品牌与零配件厂商市值与估值的关系

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汽车行业品牌与零配件厂商市值与估值的关系

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　　从这几年与电子上市公司交流看，往上游材料、设备延伸和往品牌拓展最受公司 青睐，也是突破市值天花板的必经之路。

目前 30 倍以下估值完全被低估，以 100-200 亿市值电子公 司看，合理估值应该为 50 倍 PE TTM。

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