2017年中国涤纶工业丝行业下游需求及价格走势分析

　　1、涤纶工业丝简介

　　涤纶工业 丝品种繁多 ，差异化丝性能优秀 。涤纶工业长丝根据其性能可分为高强低伸型（普通标准型）、高模低收缩型、高强低缩型、活性型。其中高模低收缩型涤纶工业丝由于具有断裂强度大、弹性模量高、延伸率低、耐冲击性好等优良性能，在轮胎和机械橡胶制品中正逐步取代普通标准型涤纶工业丝；高强低伸型涤纶工业丝目前主要用作轮胎帘子线及车用安全带、传送带；高强低缩型涤纶工业丝具有锦纶柔软的特点，主要用于涂层织物、输送带纬线等；活性型涤纶工业丝是一种新型的工业丝，它与橡胶、PVC 具有良好的亲合力，可简化后续加工工艺，并大大提高制品的质量。

涤纶工业丝的各类产品特点及用途

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　　2、下游产业丰富，需求旺盛

　　涤纶工业丝下游应用广泛 。从产业链来看，涤纶工业丝产业的上游原料为 PTA和 MEG，生产 PET 切片之后再通过进一步的生产工艺得到涤纶工业丝。

涤纶工业丝产业链

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涤纶工业丝下游应用分布

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　　涤纶工业丝全球需求量持续稳定增长， 国内增长犹有过之。涤纶工业丝全球需求量从 2008 年的 126 万吨增长至 2015 年的 276 万吨，复合年均增长率 11.85%。国内需求量从 2008 年的 35.7 万吨增长至 2015 年的 196 万吨，复合年均增长率27.5%，近两年增速放缓，增长率约为 14.53%。预计未来数年涤纶工业丝的全球需求增长率稳定保持在 10%以上，而国内需求增长率则更高，行业需求发展稳定，在未来可以提供广阔的市场。

涤纶工业丝国内全球需求量及增长率

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　　3、涤纶工业丝产能扩张放缓

　　产能高速扩张期已过，进入理性发展期。2007 年至 2014 年，我国涤纶工业丝行业处于产能高速扩张阶段，由 2007 年的 59.69 万吨/年迅速增长至 2014 年的226.85 万吨/年，7 年间产能增长了约 3.8 倍，复合年均增长率超过 20%。从 2014年至 2016 年，行业产能进入理性发展期，增速迅速回落至个位数。最近几年国内行业后续新建拟建项目较少，2016-2017 年国内基本无新增产能。产能过剩的局面在未来将得到一定程度的缓解，盈利情况也会逐渐改善，市场将进入理性而平稳的发展时期。

涤纶工业丝国内产能

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　　4、原材料价格下降，涤纶工业丝价格触底回升

　　涤纶工业丝价格触底回升 。自 2012 年 4 月起至 2015 年 12 月，国内涤纶工业长丝价格持续走低，从 14500 元/吨下跌至 8000 元/吨，降幅 44.83%。原因其一：2012 至 2014 年国内产能迅速膨胀，供需失衡，产品价格不断下调；其二：国际原油价格下跌，原材料降价带动涤纶工业丝价格下跌。2015 年年末产品价格整体处于低谷，行业盈利水平触底。由于 2016 年以来供需趋于平衡，油价回升进入平台期，涤纶工业丝价格迎来反弹，从 2016 年初的 8000 元/吨抬升至目前的 11700 元/吨，并且仍处于高速上升期。我们判断，随着供需关系持续改善和油价平稳，涤纶工业丝价格将维持上涨。

涤纶工业丝价格走势

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　　原材料价格走低，产品价差上升。涤纶工业丝主要原材料是聚酯切片，聚酯切片的原料则是 PTA、MEG，主要来自于石油炼化。原材料成本占涤纶工业丝生产成本的比重大致为 75%-80%。随着前几年国际原油价格的走低，PTA、MEG 和聚酯切片价格也有一定程度的下滑。涤纶工业丝与原材料价差由 2012 年 4 月的 5900元/吨上升至 2017 年 5 月的 7015 元/吨，价差扩大盈利向好。

涤纶工业丝与原料 PTA 、MEG价差走势图

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