2017年3 月份中国钢价、矿价以降为主，4 月份钢价、矿价小幅上涨

　　（一） 普钢价格动态涨跌幅约-16.86%~0.94%，月度均价环比涨跌幅约-7.14%~8.26%

　　从当月价格动态变动的角度来看： 3月份，长材价格当月环比变动约-3.28%~-3.29%，板材价格当月环比变动约为-16.86%~0.94%。从月度均价变动的角度来看： 3月份，长材月度均价环比上涨7.90%~上涨8.26%、同比上涨67.19%~上涨70.66%，板材月度均价环比下跌7.14%~上涨1.99%、 同比下跌18.36%~上涨50.04%。

　　3月国内钢价呈“先跌—后涨—再跌”走势，市场持续震荡；从结构上而言，仍然延续长强板弱的格局。从需求上来看，市场终端需求不及2月份，但供给端环保处于高压状态，华北地区限产限制了产能释放，多空力量交织。 4月“金三银四”终端需求或将呈现持续向好的态势，叠加后续国家去产能政策的加码，价格将再度拉涨；但同时需要关注基本面改善持续不及预期，钢厂受盈利驱使过度加产的风险；预计4月份钢价小幅上涨，涨幅在5%以内。

2017 年 3 月份主要普钢品种价格当月变动情况（单位：元/吨）

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2017 年 3 月主要普钢品种月度均价变动情况（单位：元/吨）

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长材指数小幅下降、扁平材指数酱幅明显

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螺纹钢主力合约收盘价和结算价走势偏弱

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螺纹钢月度含税均价（单位：元/吨）

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高线月度含税均价（单位：元/吨）

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热卷月度含税均价（单位：元/吨）

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中厚板月度含税均价（单位：元/吨）

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冷轧板月度含税均价（单位：元/吨）

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镀锌板月度含税均价（单位：元/吨）

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304/2B平板月度含税均价（单位：元/吨）

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430/2B 平板月度含税均价（单位：元/吨）

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　　（二）内矿价格动态上涨 0.38%、 外矿价格动态下跌 9.71%，月度均价环比分别上涨 11.75%和下跌 2.22%

　　从当月价格变动的角度来看： 3月份，内矿价格上涨0.38%，外矿价格下跌9.71%；新交所铁矿石掉期结算价下跌1.21%；二级冶金焦价格上涨1.80%；废钢价格下跌5.42%；钢坯价格下跌3.73%。

　　从月度均价变动的角度来看： 3月份，内矿均价环比上涨11.75%，同比上涨66.21%；外矿均价环比下降2.22%，同比上涨54.39%；新交所铁矿石掉期结算价环比上涨2.35%，同比上涨74.00%；二级冶金焦均价环比上升0.13%，同比上涨113.16%；废钢均价环比上涨0.13%，同比上涨113.16%；钢坯均价环比上涨2.14%，同比上涨63.82%。

　　3月份，两会环保限产抑制钢厂原材料需求，此外，港口库存处于高位、钢价向下调整，是的铁矿石价格震荡回落；从结构上来看，国产矿走势强于进口矿。 4月份，随着华北限产解除和北方需求持续复苏，矿石需求环比或改善。国产矿在盈利刺激下扩产、复工，产量逐步走高，海外矿方面，产量持续增长、库存持续高位盘整。需求持续改善，预计4月矿价小幅上涨，涨幅在5%以内。

2017 年 3 月份主要原材料价格当月变动情况（单位：元/吨，美元/吨）

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2017 年 3 月主要原材料月度均价变动情况（单位：元/吨，美元/吨）

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国内铁精粉湿基月度均价（单位：元/吨）

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青岛港进口矿月度均价（单位：元/吨）

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印矿（63.5%） CFR月度均价（单位：美元/吨）

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新加坡交易所铁矿石掉期结算价（单位：美元/吨）

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主焦煤(邢台)月度含税均价（单位：元/吨）

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二级冶金焦(唐山)月度含税均价（单位：元/吨）

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废钢:6-8mm(唐山)月度均价（单位：元/吨）

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钢坯(唐山)月度均价（单位：元/吨）

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　　（三） 3 月钢铁行业盈利全面下降， 4 月盈利或有所改善

　　（1）、 1 月大中型钢铁企业利润总额环比增加 82.86 亿元，业绩呈现好转迹象

　　中国钢铁工业协会最新数据显示， 2017年1月， 大中型钢铁企业实现销售收入2513.84亿元，同比上升27.96%，环比下降387.54亿元；实现利润52.15亿元，同比增加119.35亿元， 环比增加82.86亿元；销售利润率为2.07%，同比上升5.49个百分点，环比上升3.13个百分点。 亏损企业24户，占统计会员企业户数的24.24%，环比减少2.02%； 亏损企业亏损额10.25亿元， 环比减少91.73%。

2017年1月大中型钢企利润总额环比增加82.86亿元

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2017 年 1 月大中型钢企吨钢毛利同比大幅上升

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　　（2）、 3 月钢铁行业盈利全面下降， 4 月盈利或有所改善

　　2017年3月底主要钢材品种的盈利状况有所改善，各品种毛利全面减少，就具体品种而言（考虑半个月库存） ， 2017年3月底长材吨钢盈利360元/吨-盈利432.63元/吨，其他品种吨钢亏损-242.21元/吨-盈利169.84元/吨。短期而言， 需求持续向好、供给产能释放，成本端支撑力度减弱，预计4月份钢价、矿价小幅上涨，涨幅在5%以内，行业盈利环比稳中改善。 长期而言， 供给侧结构性改革进程或将加速落地，过剩产能有望加速“出清”；改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管网加速建设，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。

2017 年 3 月主要钢材品种毛利测算及其变动情况（单位：元/吨）

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