2017年中国人均收入增长与小户型住宅占比分析

　　市场由需求驱动，定制家具行业能否维持高速增长在很大程度上取决于同等或更大强度的市场需求能否维持，而这又主要取决于推动市场需求的核心因素是否可持续。

　　相较于成品家具或木工现场打制家具，定制家具具有以下四大优势：

　　1）环保健康

　　随着人们消费意识的提高，环保健康成为能左右人们消费抉择的主要因素之一。据数据显示，我国每年由室内装修污染导致的死亡人数高达 11.1 万人。装修污染问题不容小觑。

　　由于专业性欠缺，木工现场打制衣柜采用的板材、胶水等原材料质量较差，长期持续散发出的有害气体不利于人体健康。与之相比，定制家具厂商采用的板材大都符合 E1、E0 甚至更高级别环保标准，绿色环保的定位已非常明晰，契合当今消费升级需求。

　　2）节省空间

　　房价持续上涨，以一线城市为首的住宅商品房平均面积呈逐渐下降趋势，小户型住宅成为越来越多人的选择，如 2016 年，上海、深圳的 90 平方米以下的小户型住宅占比分别达 49.1%、70.5%，处于绝对主流地位。

　　住房面积下降，空间利用率提升就成为提升生活质量的一大途径。定制家具可根据个人需求，通过巧妙的空间利用，设计出满足个人需求的功能布局，从而通过空间利用率最大化来达到节省空间的效果。

　　3）量身定制

　　个性化与定制化是我国消费升级的特征之一。相较在设计、尺寸、板材等的选择皆受限的成品家具，定制家具可按照客户需求进行量身定制，使其与室内装潢的风格协调，尺寸契合，在外观与功能上都满足客户的个性化需求。

　　4）时尚美观

　　定制家具配备专业的设计师进行产品设计，能走在时尚前沿。且定制化的特性使其能根据室内装潢风格进行调整与搭配，与整体环境完美融合，较成品家具更为美观大方。

　　总的来说，消费者对以上四大优势的需求主要源自：1）人均收入提升引领的消费升级；2）房价持续上涨导致的小户型住宅占比提升。因此，若这两项因素能维持对市场需求的驱动作用，定制家具行业的持续高速增长可期。

　　一、人均收入水平提升，引领消费升级，带动市场需求

　　消费水平直接取决于收入水平。2002 年 6 月至 2017 年 6 月，我国城镇居民人均可支配收入由 3942 元上涨至 18322 元，复合增速达 10.78%，人均消费性支出则由 2965 元涨至 11931 元，复合增速达 9.73%。消费与支出水平的同步提升直接驱动居民消费水平，引领以个性化、定制化、智能化、绿色健康等为代表的消费升级。

2002-2017年城镇居民人均可支配收入复合增速达 10.78%

数据来源：公开资料整理

2002-2017年城镇居民人均消费性支出复合增速达 9.73%

数据来源：公开资料整理

　　为对消费升级有更直观的了解，以生活电器行业的市场表现为观察对象。大部分生活电器为非刚需类产品，带有轻奢属性，市场需求容易受收入水平影响，且产品常随消费者偏好进行快速升级或创新，致使价格跨度较大，因此，生活电器的市场表现能很好地反映消费趋势的走向。

　　测算数据显示，2014-2017H1，我国生活电器零售额同比增速由 4.0%持续提升至 11.5%，可见收入水平的提升使消费者对非刚需类电器的购买需求日益增长。聚焦 2017 年上半年，发现健康养生类生活电器增速最为亮眼，如 CADR600+空气净化器线上与线下零售额增速均翻了两倍，IH 电饭煲、养生壶、破壁料理机的线下增速分别达 135.2%、254.2%、205.8%。

2014-2017 上半年我国生活电器零售额增速持续提升

数据来源：公开资料整理

2017 上半年我国健康养生类生活电器零售额高速增长

数据来源：公开资料整理

　　二、高房价推动小户型住宅销售，驱动定制家具市场增长

　　数据显示，1999-2015 年，我国房屋住宅平均销售价格由 1857 元/平方米攀升至 6472 元/平方米（CAGR=8.12%）；百城住宅、70 大中城市新建住宅、70 大中城市二手住宅价格指数同比增速皆一路高升，高房价成为以一二线城市为首的人们需要面临的购房现状。

1999-2015年我国房屋住宅平均销售价格复合增速达 8.12%

数据来源：公开资料整理

我国新建/二手住宅价格指数持续高速增长

数据来源：公开资料整理

　　在逐年攀升的房价的推动下，2007 年 2 月至 2017 年 7 月，我国 90 平方米以下住宅占整体房地产住宅开发投资完成额比例由 15.94%提升至 30.99%。一二线城市小户型住宅成交套数占比同样高企，如 2016 年，上海、深圳 90 平米以下住宅成交套数所占份额分别达 49.1%、70.5%，成为城市主流户型。

90 平方米以下住宅占整体房地产住宅开发投资完成额比例呈上升趋势

数据来源：公开资料整理

　　在高房价压力下，无论是开发投资完成额还是销售套数，小户型住宅占比都会持续攀升，空间利用率最大化会是住宅装修配置过程中需要考虑的核心因素之一，其对定制化家具市场需求的推动作用也将持续。

　　在人均收入增长拉动消费升级，与房价上涨提升小户型住宅占比两大核心动力的运转下，我国定制家具市场持续高速增长可期。