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2017年中国耐材行业运营现状分析
2017/11/3 12:10:32 来源:中国产业发展研究网 【字体:大 中 小】【收藏本页】【打印】【关闭】
核心提示:2017年上半年,耐材行业下游钢铁、水泥、有色等行业运行向好,需求持续回暖,截止 6 月底,全国粗钢产量约 4.2 亿吨,同增 4.6%。从供给端来看,受环保趋严影响,落后产能淘汰力度加大,整体承包制推广稳步进行,小产能加速出清,供给情况得2017年上半年,耐材行业下游钢铁、水泥、有色等行业运行向好,需求持续回暖,截止 6 月底,全国粗钢产量约 4.2 亿吨,同增 4.6%。从供给端来看,受环保趋严影响,落后产能淘汰力度加大,整体承包制推广稳步进行,小产能加速出清,供给情况得到改善。另外,二季度以来,耐材原料主产地辽宁实施矿山炸药开采管制,菱镁矿治理力度加强,镁砂价格大涨,耐材企业成本端压力加大,开始向下游企业进行涨价。整体而言,下游行业需求持续好转, 环保因素加持下,耐材行业景气度处于从底部回升通道,企业盈利水平不断回升。
上半年粗钢产量增速稳中有升
数据来源:公开资料整理
上半年电熔镁砂价格大涨
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我们以耐材行业 A 股 4 家主要上市公司为样本来分析耐材行业整体业绩表现,公司具体为: 濮耐股份、北京利尔、鲁阳节能、瑞泰科技。耐材行业 17 年上半年营收同比增速为 11.13%(16 同期为-10.45%),归母净利同比增速为 27.39%(2016 同期为-22.83%);分季度来看, 17Q2 营收同比增速为13.94%(16 同期为-10.32%),归母净利增速为 19.27%(16 同期为-9.86%), 整体而言, 行业正处于景气度底部回升过程中,企业业绩实现较大改善。
H1 耐材行业营收增速
数据来源:公开资料整理
H1 耐材行业归母净利增速
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耐材行业单季度营收增速
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耐材行业单季度归母净利增速
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17 年上半年耐材行业毛利率约 32.04%,较 16 同期上升 2.10pct,分季度来看,17Q2 毛利率约 31.83%,同升 1.74pct,由于二季度以来原料价格大涨, 17Q2 毛利率较 17Q1 环比降低 0.25pct; 17Q2 期间费用率约 22.61%,同降 0.34pct,环降 1.98pct,环比同比皆有改善;受益费用率的降低以及毛利率的提升, 17H1 净利率约 6.21%,同升 1.28pct, 17Q2 净利率同比环比皆实现上升; 17H1 企业收现能力继续高位维持,经营活动产生的现金流量净额/营业收入约为 10.62%,较 2016 同期上升 3.62pct。
H1 耐材行业毛利率、净利率
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耐材行业单季度毛利率、净利率
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耐材行业单季度期间费用率
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H1 耐材行业收现能力维持较高水平
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对耐材企业进行横向比较,四家耐材企业上半年营收都保持了正增长,其中鲁阳节能 17H1 营收增速约 29%, 17Q2 增速约 41%,领跑行业。从净利水平来看,鲁阳节能以 17H1 净利增速 144%领先其他企业。整体来看,瑞泰科技表现欠佳,而鲁阳节能表现高于行业平均。
H1 耐材企业营收增速
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耐材企业 Q2 营收增速
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H1 耐材企业净利增速
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耐材企业 Q2 净利增速
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