2017年全球汽车电子行业市场竞争状况分析

　　特斯拉遇挑战，群雄角逐汽车电子市场

　　Model 3“难产”，Model S/X“召回”，特斯拉产品落地不及预期。下半年特斯拉主打车型 Model 3 遭遇“难产”，2017Q3 出货量仅为 260 辆，远低于公司此前 1500 辆目标，预计全球交付将延迟至明年下半年；Model 3 订单量下降，截止 9 月约 6.3 万人取消订单，订单数从 51.8 万辆下降至 45.5 万辆。其他车型 Model S/X 陷入召回风波，继 4 月召回 5.3万辆 Model S/X 后，10 月又召回 1.1 万辆 Model X，其中中国大陆地区 2277 辆。除此之外，特斯拉延续“烧钱”，盈利前景堪忧，2003 年成立以来仅有 2 个季度实现盈利，2013-2016年 3 年累计亏损 18.43 亿美元，平均每年亏损 3 亿美元，而截止 2017Q2 净亏损已有6.66亿美元，2017 财年亏损规模可能继续扩大。虽然受到负面事件冲击，特斯拉在自动驾驶和新能源汽车领域的领先地位依然被看好，8 月市值达 535 亿美元，超过通用福特成为美国市值最高汽车公司，9 月股价创下 385 美元的历史新高，其后在 350 美元上下波动。我们认为，特斯拉要保持其市场地位，仍需在生产和销售端发力，拥有与其市值相匹配的生产能力和销售规模。

特斯拉 Model 3 产量时间表

数据来源：公开资料整理

特斯拉 2009-2017 年净收入（百万美元）

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　　OEM、科技公司纷纷布局切入，汽车电子市场竞争日趋激烈。面对自动驾驶和新能源汽车的一片蓝海，国内外传统车企 OEM 和科技公司公司纷纷布局，动作不断。通用汽车宣布欲收购高科技传感器公司 Strobe，获得在自动驾驶领域的强大竞争力；沃尔沃推出Polestar 1 电动车，开始挑战特斯拉；奔驰计划投资 10 亿美元在美国生产电动 SUV 和电池；瑞士科技公司 ABB 加盟 Northvolt 项目，将在瑞典建欧洲最大锂离子电池厂以对抗特斯拉Gigafactory 超级工厂。国内 BAT 结盟传统车企， 跨界合作成行业趋势 。腾讯-广汽 9 签署合作协议，将在新能源、智能网联、云平台及汽车保险等多领域展开合作；百度-北汽联手打造 L4 自动驾驶汽车，计划于 2021 年前实现量产；阿里-上汽合作成立斑马网络，目前已为荣威 RX5 等近十款车型提供互联网汽车整体解决方案。国外互联网巨头谷歌、苹果和微软等，早已在全球范围内与宝马、福特、丰田等传统汽车巨头展开合作。OEM+科技公司强强联手，将有力挑战特斯拉的行业地位，使汽车电子市场竞争日趋激烈。

百度-北汽合作

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　　预计全球汽车电子规模未来四年将突破 3000 亿美元，ADAS 将成主要增长点。根据数据统计，2016年全球汽车电子市场规模达2456亿美元，其中安全控制系统占比28.5%，动力控制系统占比 17.3%，车载信息娱乐占比 18.5%，车身电子占比 20.8%，ADAS 和其他部件占比 14.9%。据智研咨询预测，受益于 ADAS 导入加快以及新能源汽车销售预期看好，汽车电子市场有望加速爆发，2020年市场规模将达3226.4亿美元，四年CAGR达7%。ADAS升级是传统车企实现自动驾驶的主要路径，随着汽车智联时代加速来临和智能汽车的逐级渗透，我们预计 ADAS 将成为汽车电子市场主要增长点。后装市场进入门槛低，将首先爆发；前装市场渗透逐渐加深，截至 2017 年 3 月，中国市场新车 15-20 万价位已标配部分 ADAS功能，预装 ADAS 逐步由中高端向低端渗透。随着 ADAS 逐渐成为标配和成本下降，预计未来市场将由后装至前装逐渐打开，ADAS 将成为汽车电子主要增长点，四年 CAGR 达14.9%。

2012-2020 全球汽车电子各细分市场规模（亿美元）

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　　电子元件在新能源汽车占比达 40% ，电池成本最高 。根据我们的拆分，汽车各系统中电子元件总成本约占汽车总成本的比例为：传统汽车 15%左右，新能源汽车 40%左右。传统汽车中，ECU、传感器、电磁阀占汽车电子成本最高，分别为 49%、29%、18%。新能源汽车中，电池占汽车电子成本最高，而电容和继电器虽然本身价值量不高，但相对传统汽车价值量具有极大提升。