2018年中国白色家电行业发展情况分析

　　家用电器行业一般可细分为三个子行业：白色家电、黑色家电和小家电。而白色家电（简称“白电”）一般是指可以替代人们家务劳动的电器产品，主要包括洗衣机、部分厨房电器和改善生活环境提高物质生活水平（如空调、电冰箱等）。早期这些家电大多是白色的外观，因此而得名。

　　2017 年前三季度家电行业 36 家上市公司整体收入规模 7497.4 亿元，YoY+32.1%；利润规模 493.0 亿元， YoY+24%；龙头公司强者恒强，业绩同比增速普遍在 30%以上。 同时，在市场风格演绎与北上资金大举买入的情况下， 行业整体估值水平提升。截至 2017 年 11 月 29 日，“估值锚”美的/格力 PE(TTM)较年初分别提升 59%/21%。在业绩快速增长与估值水平提升共同推动下，家电行业涨幅明显，板块股价较年初整体上涨 35.1%；各细分领域龙头公司领涨行业，格力、美的、海尔涨幅均在 80%以上。

　　2017年是白电销量大年，空调销量增速创2010年以来新高，洗衣机增速创2011年以来新高。2017年冰洗空三大白电销量突破33000万台，2013-2017年年均复合增长率为2.6%。进入2018年，市场对白电销量较为悲观，预计2018年整体销量增长在0-5%之间，大幅低于2017年。2018一季度空冰洗销量共计7319万台，同比增长6.9%；其中内销、出口分别达4347万、2972万台，同比增长11.2%、1.2%。

　　近年来，智能白色家电增速有所放缓，预计2018年中国智能白色家电销售额接近1000亿元，在2020年中国智能白色家电占比达到45%。

2016-2018年中国智能白色家电销售额同比增长走势

资料来源：公开资料整理

2017年中国家电行业核心产品销售额同比增长走势

资料来源：公开资料整理

　　1、中国空调发展现状分析

　　2017年，国内空调市场零售额增长超过零售量增长5%，空调市场高端化趋势明显，智能空调、艺术化空调，以及高端壁挂式空调和高端柜机的市场比重显著提升。其中，2017年智能空调销售额在空调中占比提升至34.7%。2018年度空调行业是一个艰巨而且充满希望一年。

2017-2018年中国空调产量同比增长走势

资料来源：公开资料整理

2013-2017年中国空调销量同比增长走势

资料来源：公开资料整理

2013-2018H1中国空调进口量走势

资料来源：公开资料整理

2013-2018H1中国空调出量走势

资料来源：公开资料整理

2、冰箱行业发展现状分析

2017年中国冰箱产量为8670.3万台，同比下降6.1%：2018年上半年，冰箱总产量为3791.7万台，同比下降3.3%。

2013-2018H1中国冰箱产量增长走势

资料来源：公开资料整理

　　2018年上半年冰箱零售量为1600万台，同比增长0.8个百分点，其中线下892万台，同比下降14.2%，线上708万台，同比增长29.4%。

2013-2018年中国冰箱零售量增长走势

资料来源：公开资料整理

　　上半年冰箱市场实现零售额549亿元，同比增长7.1%。其中，线下317亿元，同比下降4.8%，线上142亿元，同比增长48.3%。

2013-2018年中国冰箱零售额增长走势

资料来源：公开资料整理

　　上半年低级别冰箱零售规模基本呈现负增长，高级别则呈现出量降额增的态势。其中，T5级别的冰箱上半年零售额同比增长7.2%，而零售量却同比下降9.8%。

2018年上半年各级冰箱零售量及零售额同比走势

资料来源：公开资料整理

2018年上半年三门风冷冰箱零售额同比下滑1.7%，六门冰箱下滑幅度较大，达到23.2%，对开门下滑5.2%。

2018年上半年冰箱分门数零售规模售额同比走势

资料来源：公开资料整理

　　2018年上半年中国出口冰箱2587万台，同比增长1.7%。2018年上半年中国出口冰箱金额达3614.28百万美元，同比增长11.3%。

2015-2018年中国冰箱出口数量及同比增长走势

资料来源：公开资料整理

2015-2018年中国冰箱出口金额及同比增长走势

资料来源：公开资料整理

　　3、洗衣机行业发展现状分析

　　2017年洗衣机产量达7500万台，同比下滑1.57%，2018年上半年全国洗衣机产量达3397.2万台，同比增长0.3%。

2014-2017年中国洗衣机产量增长走势

资料来源：公开资料整理

2013-2017年中国洗衣机销量走势

资料来源：公开资料整理

2017年中国洗衣机各产品价格走势

资料来源：公开资料整理