2017年中国乙二醇产业发展现状及价格走势分析

　　乙二醇是涤纶长丝两大主要原材料之一，目前大规模生产乙二醇的方法分为乙烯法和煤制法，主要有三种合成路径：（1）以石油为原料，是目前全球最主要的乙二醇合成路径，2016 年国内石油制乙二醇的产能占比 70%以上；（2）以天然气为原料，主要集中在中东地区，当地具有较强的资源优势；（3）以煤为原料，主要集中在我国，目前最成熟的技术是草酸酯路线（通常所说的“煤制乙二醇”特指该工艺）。由于我国贫油、少气、富煤的资源状况，一方面使得我国乙烯法乙二醇成本较高，另一方面促进了国内开展煤制乙二醇项目的积极性。随着工艺技术的不断改良，国内煤制乙二醇产品的透光率、优等品率得到极大提升，在聚酯行业的掺混比例也在逐步增加。

乙二醇合成工艺流程图

数据来源：公开资料整理

　　2016年我国乙二醇产能为819万吨/年、实现产量509万吨，2010年以来年均复合增速分别为18.1%和 11.6%，2016年产能利用率约 62%。我国乙二醇产能利用率总体较低，主要是因为国内石脑油供应紧张，以及煤制乙二醇技术不够成熟。需求方面，2016 年国内乙二醇表观消费量 1255.7万吨，自 2010 年以来年均复合 4.76%。我国乙二醇对外依赖度长期处于较高水平，2016年随着煤制乙二醇技术的进步，以及新增产能的投放，国内乙二醇产量同比大幅增长26.5%，对外依赖度有所下滑，但依然高达60%。

国内乙二醇产能产量及增速

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国内乙二醇表观消费量及进口依赖度

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　　2016年底我国乙烯法乙二醇产能约590万吨/年，占总产能约72%，煤制乙二醇产能约230 万吨/年。2017年前三季度国内乙二醇产量438万吨，同比增长16.7%，其中乙烯法乙二醇产量348万吨，同比增长2.3%，煤制乙二醇产量89万吨，同比增长达161%。开工率方面，二季度由于部分企业检修，以及环保严查导致煤制乙二醇企业开工率短期下滑，但其余月份开工率基本维持在 75%以上，8~10 月份煤制乙二醇开工率超过了乙烯法，一度达到 85%以上的高开工率。煤制乙二醇大幅放量一方面是今年以来乙二醇均价大幅上涨，企业开工积极性高，另一方面是煤制乙二醇技术持续进步，下游客户的接受度有所提升。

国内乙烯法和煤制乙二醇产能占比

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国内乙烯法乙二醇单月产量（万吨）

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国内煤制乙二醇单月产量（万吨）

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国内乙烯法和煤制乙二醇开工率

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　　全球乙二醇产能约3748万吨/年，主要分布在亚洲、中东和北美，其中亚洲产能占比接近 50%，是乙二醇最主要的消费市场，亚洲企业主要通过采购原油或石脑油制备乙二醇；其次是中东地区，产能全球占比29%，主要是拥有原材料优势。全球前五大乙二醇生产企业分别为 SABIC（沙比特）、DOW 陶氏、中石化、台塑集团，合计产能全球占比约46%。从不同合成路径看，原油（石脑油）路径产能占比56%，天然气法路线产能占比38%，乙烯法乙二醇产能占比超过95%，未来煤制乙二醇仍有很大的提升空间。

2016年全球乙二醇产能区域分布

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乙二醇不同合成路径的产能占比

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　　由于当前原油（石脑油）路径乙二醇产能占据绝对优势，因此国际原油价格对乙二醇市场有着重要影响。煤制乙二醇成本方面高于天然气法，竞争优势不足，但对原油（石脑油）路径乙二醇具有一定的成本优势，今年以来由于原油价格大幅上涨，导致乙烯法乙二醇成本增加，而煤制乙二醇则大幅放量，显示了较强的替代性。煤制乙二醇工艺经过多年的发展，技术水平、产品质量均取得了极大进步，目前国内不少聚酯企业开始逐步使用煤制乙二醇，掺混比例10%~30%，随着煤制乙二醇质量的不断提升，未来掺混比例有望进一步提高。根据百川资讯统计，预计 2017~2019 年国内新增乙二醇产能约 630 万吨，其中煤制乙二醇 532 万吨，国内煤制乙二醇行业的快速发展，将改变我国乙二醇严重依赖进口的局面，未来国内供应有望逐步宽松，利好涤纶长丝行业的发展。

国际原油和乙烯价格走势

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国内乙二醇近几年价格走势

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