国际铜协3月铜景气指数及分析

　　3月，中国铜需求量景气指数为122.8，较上月上升38.6个点。指数分布于“偏热”界限(104.2)以上，表明中国铜需求量在3月的需求较为旺盛，处于“偏热”区间。中国铜需求量景气指数反映当前铜用量景气程度，因为指标绝对量被处理为环比变化率，所以景气指数表示该月相对于上月的景气程度。

3月，中国铜需求量指数处于“偏热”区间，高于2月中国铜需求量指数，高于2019年3月中国铜需求量指数，且3月指数相较于2月指数的增幅较大。究其原因主要是以下三点：

一是2月受假期及疫情影响，全国经济放缓，各行业指标值大幅下降。因1~2月发布数据多为累计值，且考虑疫情因素，无法直接用统计方法进行数据拆分。后采用1~2月制造业PMI比例值对指标累计值进行拆分。由于2月制造业PMI环比下降幅度较大，造成拆分后的2月数据也体现相同趋势。

二是经历2月的经济低迷之后，3月，各行业逐步复工复产，经济生产活动步入正轨。从数据因素来看，经季节因素调整后，本套指数包括的52个宏观及铜终端行业指标中，有79%指标呈现正增长，且23%指标的环比增长率超过70%。

三是本套指数的指标绝对量被处理为环比变化率，所以景气指数表示该月相对于上月的景气程度。由于2月的基数较低，而3月的多数指标相较于2月呈现出较大幅度增长，因此会造成3月指数呈现大幅增长趋势。

　　 转自：中国有色金属报