喜茶再传上市，资本市场能否助力突围行业竞争困局？

　　中国网财经4月15日讯(记者叶浅 胡靖聆)近日，有媒体曝出喜茶已经正式启动上市计划，计划下半年赴港上市，中金瑞银等投行已经为喜茶管理层安排了部分非交易路演活动。

　　虽然喜茶创始人聂云宸在微信朋友圈紧急辟谣，表示今年喜茶没有任何上市计划，但是随着奈雪在年初正式开启赴港上市之路，或将加速喜茶上市步伐。

　　茶饮的千亿赛道

　　2012年，90后聂云宸在广东江门创办了喜茶的前身“皇茶Royal tea”。

　　但在2015年以前，风靡大陆的主要是以CoCo、都可茶饮为代表的台式奶茶。

　　2015年，奈雪成立，开创芝士鲜果茶。2016年，因为被山寨的问题，“皇茶Royal tea”更名为喜茶，正式开启新茶饮时代。

　　新式茶饮更强调在原材料选择、研发制作、门店运营以及空间体验上的升级和创新，以优质茶叶、鲜奶、新鲜水果等天然、优质的食材，通过更加多样化的茶底和配料组合而成，更契合的年轻人的消费需求。

　　凭借着良好的口碑和对整个市场的认可，喜茶也不断获得资本的关注：

　　2016年8月，喜茶获得 IDG 资本和乐百氏创始人何伯权 1 亿元融资。

　　2018年4月，喜茶获得黑蚁资本和美团旗下产业基金龙珠资本4亿元人民币B轮融资。

　　2019年，喜茶又获得由腾讯、红杉资本领投的新一轮融资，投后估值达到90亿元。

　　去年3月，喜茶再度获得高瓴资本和Coatue联合领投，投后估值达到160亿元。

　　随着以喜茶为代表的新式茶饮企业的崛起，新茶饮市场规模不断拓展。

　　据《2020新式茶饮白皮书》统计，2017年国内新茶饮门店约为25万家，消费者为1.52亿人，市场规模达442亿元，而2020年这一数据预计达到48万家、3.4亿人和1020亿元，2021年市场规模预计达到1102亿元，新茶饮的千亿赛道也正式开启。

　　门槛低、竞争激烈

　　虽然新茶饮已成为千亿赛道，喜茶、奈雪等头部品牌发展势头强劲。由于缺乏有效壁垒、门槛低、且配方易被模仿，新茶饮市场竞争越来越激烈，同质化现象也越来越严重。

　　奈雪的茶创始人曾指责喜茶抄袭，将两者的竞争从渠道终端打到了品牌创始人的朋友圈里。乐乐茶联合“三只松鼠”推出新品“坚果茶宴”系列，被网友指出疑似抄袭“茶颜悦色”。

　　同质化的同时，在资本助推之下，以喜茶为代表的头部茶品牌扩张加速，加剧了竞争。数据显示，2019年至2020年，喜茶就新增304家门店，总门店数达到695家。而奈雪2019到2020年之间，新增门店数180家，门店总数507家，与喜茶的差距越来越小。主做下沉市场的的蜜雪冰城去年首轮融资就突破了20亿，估值超过200亿，高出喜茶40多亿。

　　随着竞争的日趋激烈和同质化越来越高，喜茶开始进军下沉市场，推出新品牌喜小茶。

　　喜小茶在保留喜茶的经典元素的同时，还增加有纯茶、鲜奶茶、果茶、咖啡、冰激凌等五类。而且价格更加“亲民”，定价区间却在6-16元之间，开始与密雪冰城竞争。

　　在与奈雪竞争胶着状态的同时，又与密雪冰城等下沉市场主力竞争，喜茶的战线也越拉越长。

　　风光背后暗藏危机

　　受去年疫情影响，茶饮门店亦困难重重，行业开始洗牌。据统计，期间约有66%门店几乎零收入，19%营业额下降50%-80%，有所上涨的仅有2%。而截止去年11月30日，国内茶饮企业综述超过30万家，其中停业、清算、吊销、注销的企业超过13万家，占比43%。

　　作为新茶饮领域的龙头，过去喜茶依靠新品研发能力、保障优质原料和供给能力、标准化管理流程及标准输出能力、数字化渗透及线上营销能力而崛起。

　　为保持高端品质，喜茶也一直采用直营模式，而且提出了“空间理念”，门店位置大多都在城市中心商圈或高档写字楼内，面积是普通奶茶店的四五倍，达到200平米左右。

　　直营模式保证了产品的品质，空间理念也保障的高端形象，这些是推动喜茶成为行业老大的关键。

　　然而这也成了一把双刃剑，高端的背后是喜茶不论在店面成本，还是人力成本等方面，都比其他企业高出很多，这反过来又限制了喜茶进一步扩张步伐。

　　疫情带来的消费环境和量入为出的消费理念的变化，都将对高端茶饮产生影响。面临如此境况，如果奈雪第一个上市，对喜茶也将带来更大的竞争压力。

　　行业不确定性因素增加，加之奈雪的逼近、下沉市场的密雪冰城不断扩张，头部企业之间的竞争也必然更加激烈。

　　面对竞争压力和成本不断高企等因素叠加，高端直营的喜茶能否从行业竞争困局中突围？还有待市场给出答案。

　　中国网财经记者致函致电喜茶，公司表示目前并无上市计划。中国网财经记者将对喜茶保持持续关注。