五粮液2013年业绩快报 净利下滑2成

 　　公告显示，如今中国白酒市场持续变化，市场竞争更加激烈，行业进入深度调整期，公司盈利能力较强的高价位产品销售受到影响，导致营业收入、净利润等出现下降。

　　五粮液公司高管曾在2013年年底召开的“1218 经销商大会”上表示，目前白酒行业仍处于深度调整阶段，产能过剩、需求变化将使行业走向集中，回归平均利润。未来五粮液将继续实行控量保价的政策，同时重心转向大众消费，重点打造腰部产品。

　　2014年，公款消费尚未看到放开迹象，业内预计，上半年白酒景气低迷仍将继续，下半年进入白酒消费旺季之后，白酒行业是否能调整结束，产品价格能否企稳回升有待观察。公司难熬的日子，或还将继续。

　　一位券商食品饮料行业分析师表示，从营业利润率这一指标来看，第四季度比前三季度要低接近25个百分点，要么是销售费用大幅增加、要么是给经销商的返利在年底集中兑现，出现如此之大的下降，不大可能是产品结构变化的影响,“第四季度的收入数据超出我的预期，不过还不清楚五粮液四季度预收款的情况”。

　　业界人士表示，有传言称，五粮液四季度提出要求经销商获得返利的同时按照1:1的比例按照返利的金额再给厂家打款，这可能是五粮液去年年底收入大幅增加的一个原因。

　　分析人士指出，五粮液是高端白酒的重要代表，公司2013年年报显示，目前白酒行业业绩下滑的过程仍在继续。正因为此，2013年一季报将变得格外关键，如果茅台等行业龙头的盈利和预收款数据出现改善，则市场对白酒行业的担忧可能才会放缓，如果相关数据继续疲软，则白酒股可能还要继续下跌以释放利空。