能源行业：能源结构调整下 非煤能源迎来发展良机

　　控制煤炭消费总量、降低煤炭消费比重，将使非煤能源需求大幅增长。到2015年，我国煤炭消费比重降低到65%左右，天然气占一次能源消费比重提高到7.5%，新能源占能源消费总量的比例提高到4.5%;到2017年，非化石能源消费比重提升至13%，天然气消费比重升至9%以上，煤炭比重降至65%以下。若以2013年能源需求结构为基数，据测算天然气在能源消费中的比重每提升1个百分点，使天然气消费增速增长19.6%;可再生能源在能消费中的比重每提升0.1个百分点，将使可再生能源消费增长6.6%。

　　非煤能源之一：天然气发展快速发展带来产业链投资机会。随着改革深入，油气价格体制逐步理顺，将吸引民营资本进入该行业，行业投资有望提速。从天然气产业链看：天然气上游勘探和开发力度加强，前端投入大，配套生产相关勘探设备的企业将持续受益，中游的LNG存储及天然气运输相关设备企业也将受益。关注公司：恒泰艾普、杰瑞股份、深圳燃气。

　　非煤能源之二：生物质能行业---“小行业，大发展”。2010年我国生物质能利用量约为2400万吨标准煤，占可再生能源消费总量中的比重为8.4%，占能源消费总量的比重仅为0.7%。到2015年，生物质能年利用量将达到5180万吨标准煤，年均增长16.6%，其中：生物质发电装机容量达到1300万千瓦，年均增长8.8%，年发电量约780亿千瓦时;生物质年供气220亿立方米，均增长9.5%;生物质成型燃料1000万吨，年均增长14.9%;生物液体燃料500万吨，年均增长16.8%。关注公司：迪森股份、凯迪电力、韶能股份。

　　风险提示：1)生物质项目工程进展低于预期;2)生物质原材料供给不稳定，影响项目正常进展;