获稳健的货币政策 房地产有望获进一步松绑

　　中国人民银行10日发布《2014年第四季度中国货币政策执行报告》指出，将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。

　　央行指出，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，加强和改善宏观审慎管理，优化政策组合，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量，优化增量，改善融资结构和信贷结构。多措并举、标本兼治，着力降低社会融资成本。

　　报告还称，要采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

　　民生证券首席宏观研究员管清友认为，四季度货币政策报告释放了三大信号：1、货币政策仍将保持宽松，外汇占款收缩，基础货币缺口亟待补足；2、人民币汇率有高估风险；3、强调物价下行压力，以及下行过程中的风险暴露。

　　华创证券宏观经济研究主管钟正生则认为，央行四季度货币政策报告称降息“已经使得企业融资成本高问题有一定程度缓解”，“稳健货币政策取向并未发生变化”，表明央行仍在强调货币政策中性特质，未来货币宽松节奏或比资本市场预期得要慢。

　　值得指出的是，中国央行在报告中放弃了此前“坚决抑制投机投资性购房需求”的措辞，这可能意味着房地产政策将会进一步放松。华泰证券首席经济学家俞平康预计，货币政策对地产部门会进一步友好，地产投资有望在二季度初企稳。

　　此外，央行还就当前的国际环境提出了自己的看法，要点总结如下：

　　1、美国加息的时点，日本和欧洲宽松的货币政策存在很大的不确定性；

　　2、全球主要货币的汇率波动可能会增加，跨境资本流动可能会增加；

　　3、全球金融市场将面临更大的波动性；

　　4、油价的不确定性将给全球经济带来新的风险；

　　5、如果油价影响到核心通胀，那么央行有必要调整宏观货币政策；

　　6、2014年资本的双向跨境流动对国内流动性造成了“比较重要的”影响。