2015年1月橡胶价格及供需形势分析

　　【走势】随着春节临近，轮胎工厂开工率不足，节前备货不多，交投疲软。全球天然橡胶总体供应充足，各产胶国政府纷纷出台相关政策稳定胶价，同时受季节性因素影响，天然橡胶价格小幅反弹，但持续上涨动力有限。

　　【详情】

　　（一）国内天然橡胶期货市场反弹。2014年橡胶市场一片颓靡，2015年1月市场略有提振，外盘原料价格有一定支持。2014年12月9日国家物资储备局预计收购12.85万吨天然橡胶，完成8.75万吨，流拍4.1万吨；2015年标胶的进口关税调高以及7月1日起实施新的复合胶标准，表明国内稳价意图明显，在一定程度上提振胶价。2015年1月沪胶期货价格与上年12月相比强势反弹，月均价每吨13060元，环比涨4.6%，同比跌21.4%，收盘价最高13625元，最低12425元。

　　（二）国际天然橡胶现货市场涨跌不一。各产胶国政府纷纷出台各种战略性方案和意见，以解决胶价短期内走跌问题，1月份东南亚现货市场价格涨跌不一。泰国RSS3均价为每吨1703.6美元，环比涨5.4%、同比跌27.5%；印尼SIR20均价为每吨1683.4美元，环比、同比分别跌1.1%、23.7%；马来西亚SMR20均价为每吨1424.8美元，环比、同比分别跌3.2%、34%。东京工业品交易所橡胶价格自2014年10月反弹以来，12月大幅震荡，2015年1月主力合约震荡调整，月均结算价每千克201日元，环比涨0.2%，同比跌14.9%。

　　（三）2014年12月份天然橡胶进口量同比减少，复合胶进口量大幅增加。据海关统计，2014年12月份，我国进口天然橡胶28.37万吨，环比增29.6%，同比减18.0%；进口复合胶19.41万吨，环比增18.5%，同比增43.5%，主要源于关税调高及复合胶新标准的颁布。2014年1-12月累计，进口天然橡胶261.14万吨，同比增5.6%；进口金额49.53亿美元，同比减22.5%；进口复合胶160.35万吨，同比增4.0%；进口金额32.58亿美元，同比减24.0%。进口天然橡胶主要来自泰国（162.71万吨，占62.3%）、印度尼西亚（36.19万吨，占13.9%）、马来西亚（31.05万吨，占11.9%）、越南（18.73万吨，占7.2%）；进口复合胶主要来自泰国（78.93万吨，占49.2%）、马来西亚（51.66万吨，占32.2%）、印度尼西亚（11.97万吨，占7.5%）、越南（9.57万吨，占6.0%）。

　　（四）预计2014年我国天然橡胶产量减少。据中国热带农业科学院橡胶研究所预计，2014年我国天然橡胶总产量为85.7万吨，同比减0.9%，2009年以来首次减产。2015年1月份我国云南、广东全面停割，海南五指山脉以北停割，五指山脉以南还有少部分地区可割胶。据海南监测点预计，2015年1月份全国产量预计为370吨，同比减7.5%，其中，海南农垦产量预计230吨，同比减8%，海南民营产量预计140吨，同比减6.7%。

　　（五）国外部分主产区或受洪灾影响。近期东南亚主要植胶地遭遇洪灾，数十年未遇的大雨淹没了马来西亚部分地区，2014年12月中下旬，泰国南部也遭遇类似洪灾，据了解约有153万多公顷的植胶面积受灾。泰国当前正处在高产期，洪水对橡胶产量料将产生一定影响，但总体看，全球天然橡胶供应充足。2014年12月天然橡胶生产国联合会（ANRPC）发布报告显示，预计2014年ANRPC天然橡胶产量1083.5万吨，将减产33万吨，同比减3.0%，产量减少的主要原因是胶农选择从事其它回报率更高的经济活动。ANRPC的产量占全球产量的93%，由此推断，全球产量约1165.1万吨。

　　国内库存同比下降。上海期货交易所天然橡胶库存于2014年1月30日达到近两年以来高峰，为20.8万吨，随后一路下降，直至6月初又开始增加,然后在11月末下降，12月中旬小幅回升。截至2015年1月末库存为16.5万吨，环比增2.7%，同比减20.7%。青岛保税区橡胶总库存持续减少。截至2014年12月31日，库存为13.1万吨，同比减54.7%。其中，天然橡胶9.9万吨，同比减37.9%，复合胶2.0万吨，同比减80.2%。日本橡胶贸易协会2015年1月数据显示，2014年以来日本港口橡胶库存持续减少，12月小幅增加，截至12月31日，库存为1.3万吨，环比增32.8%，同比增12.5%。