2015年5月冷轧市场行情预测分析

　　进入2015以来，国内钢材现货价格一路下跌，据我网监测上海、乐从、天津三地区冷轧主流资源价格均价已至3100元/吨，而4月下旬开始，在央行降准，铁矿石、钢坯等原材料价格持续走强等多重利好因素的刺激之下，现货市场表现较前期好转，且冷轧板卷价格也在此作用下有所企稳，部分商家认为冷轧市场或许能结束这凉意的现状，但在目前成交始终未有改善下，商家的美好预期能否实现呢?下文笔者简单分析：

　　宏观方面，月初4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创2014年4月以来新低，低于预期49.4，而6日发布的服务业与综合PMI却暖意渐浓，显示出经济企稳存不确定性。另外，稳增长政策加码，上周政治局会议提出要高度重视应对经济下行压力，加大定向调控力度，发挥投资的关键作用，并要求疏通货币政策向实体经济的传导渠道，故预计未来央行还将采取“降息+扩大存款利率浮动区间上限”的组合拳措施。

　　钢厂生产检修方面，国内26家生产企业共46条冷轧生产线，正常月产能为469.4万吨。5月份冷轧计划产量381万吨，达产率81.2%，4月实际产量为372.7万吨，实际达产率为82%，日均产量为12.4万吨。5月份因检修、减产影响的产量为73.8万吨。

　　库存方面，截止到上周五，重点城市的五大品种钢材社会库存总量为1365.21万吨，周环比下降28.75万吨。其中，冷轧库存量为147.84万吨，虽呈下滑态势，但目前冷轧现货价格底部震荡，终端用户在“买涨不买跌”心理的作用下，整体采购氛围不强反弱，市场的刚性需求一直处于不温不火状态，后期去库存速度或将进一步放缓。

　　此外，虽然近期关联品种热轧、带钢出现逐步好转的迹象，但冷轧商家依旧我行我素，以上海市场为例，本周冷轧价格又开始寻底之路，本钢、武钢资源基价报至2950-2980元/吨，出货量也未见明显好转。同时，目前流通中冷热板市场资源状况也不尽相同，冷轧各规格资源供应较为充足，而热轧部分资源出现短缺，故建议商家不要贸然跟进。不过目前冷轧基料成本大概2550元/吨，加上加工成本500-600元/吨，当前市场售价与成本形成倒挂，冷轧几乎无利润可言，因此受成本较高牵制冷轧下跌空间不大。

　　综合考虑，立夏的到来，预示着雨水与高温天气的增加，而五月汽车、家电等冷轧重点消费群体的需求增速也将放缓.但值得注意的是,空调将迎来销售旺季。此外，目前资金问题仍困扰商家与终端，故冷轧短期价格反弹仍缺乏支撑，但下行空间也已然不大，操作上仍需谨慎为主。