2015年4月航企利润大增6倍 受益油价和汇兑

　　民航业内专家林智杰就告诉记者，一季度行业航油平均价格下降了近40%，按去年燃油成本占成本总额近40%计算，油价跳水相当于使成本同比下降了近16%。

　　一季度航空公司赚大钱的好日子，在二季度的第一个月仍在延续。

　　《第一财经日报》记者14日获得的中国民航局内部统计数据显示，国内航空公司4月份利润达到48亿元，同比增长600%，利润的同比大幅增长，依然与燃油成本的下降以及人民币升值带来的汇兑收益有关。此外，国际航线和辅助收费也是航空公司未来的盈利增长点。

　　受益油价和汇兑

　　民航局的统计数据显示，4月份的航空公司收入352亿元，同比增长9%；成本279亿元，同比下降4%，成本的下降，主要来自于燃油价格的同比下滑。

　　今年以来，燃油成本的下降，一直是航空公司赚大钱的“法宝”。民航业内专家林智杰就告诉记者，一季度行业航油平均价格下降了近40%，按去年燃油成本占成本总额近40%计算，油价跳水相当于使成本同比下降了近16%。这对于原来平均收入利润率只有5%左右的民航业来说简直是天上掉下个大馅饼。

　　与此同时，人民币升值带来的汇兑收益增加，也为航空公司利润大增助了一臂之力。今年4月，人民币对美元升值0.48%，去年4月则为贬值0.13%，而根据民航局的数据，4月份国内航空公司的汇兑收益达到4.3亿元，去年同期则是汇兑损失1亿元。

　　对于未来的油价和人民币汇率走势，瑞银证券航空行业分析师陈欣在其报告中指出，4月新加坡航油均价同比下降41%，由此测算航油成本同比下降约30%；年初至5月8日，人民币对美元升值0.19%，新加坡航油均价为70美元/桶，同比下降43%。而整个2015年，油价预计在65美元/桶，而人民币对美元则贬值2%。

　　不过，从需求端来看，目前航空公司的收入品质并不如成本上的节约来得“好看”。比如4月份的客运量3579万人次，同比增长14%，而收入的增长只有9%，收入增幅小于运输量的增幅，意味着票价水平仍不高。

　　“一季度的情况也是如此，虽然利润大幅攀升，但单位收入水平却是大不如前。”林智杰指出，比如国航旅客周转量增长8.1%，而营业收入只增长3.5%；东航旅客周转量增长10.6%，而营业收入同样只增长2.6%；南航旅客周转量增幅最大，为15.5%，收入却只增长6.8%；海航运量增长19.6%，营业收入只增长6.4%。综合来看，四家公司的营业收入增幅仅为运量增幅的四分之一至一半。“在航空公司躺着就把钱赚了的时候，更加需要注意实际赢利能力的弱化，及早应对。”

　　向一张票之外要利润

　　“中央八项规定影响下，公务出行依然被压缩，从一季度来看票价水平就不高，这还是在年初一些航线基准票价上调的背景下。”一家航空公司市场部人士告诉记者，不过，老百姓的出行需求却开始旺盛，尤其是2015年出境游火爆带动的国际航线可以算是亮点，春运过后出境游依旧旺盛。

　　瑞银证券交通运输及基础设施行业分析师徐宾也对记者预计，未来长期来看最大的增长点来自于出境游的提升。“预计2015年国内旅客量的增长在9%到10%，但由于人均可支配收入的提升以及出境游的增多，包括不同国家对于中国公民签证的放宽，整个国际客流量的增长将达到16%到18%。”