2015年6月动力煤市场价格走势预测分析：有望探涨

　　5月份国内动力煤市场呈现筑底行情，部分稀缺品种出现回调。港口市场，南北主要港口动力煤市场均处于相对平稳状态，库存表现尚可。北方港口动力煤市场率先企稳，部分低热值煤种出现了5-10元/吨不等的上调，给整体煤市回暖带来了信心。南方港口市场虽有补调，但整体趋稳行情基本可以确定。内陆方面，坑口市场仍相对疲弱，由于煤价已然处于底部位置，价格持稳，供应面宽松的格局未能改变。下游方面，沿海主要电力集团电煤库存有所下滑，电煤日耗情况相对平稳，阶段性按部就班补库将为大概率事件。

　　一、宏观信息

　　国内方面，5月汇丰中国制造业PMI初值为49.1，略高于上月终值48.9，为2015年2月以来首次回升，但仍低于荣枯线50，表明制造业仍处萎缩区间。国际方面，美国5月Markit制造业PMI初值53.8，连续第二个月下滑，创2014年1月来最低，低于54.5的预期。一大波欧元区PMI数据陆续公布。截至目前，德国和法国制造业表现分化，法国形势向好，德国制造业表现不及预期。欧元区5月制造业PMI初值52.3，创13个月新高，高于预期和前值。

　　二、国际动力煤市场

　　截至5月22日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为57.04美元/吨，环比下降2.62美元/吨，跌幅为4.39%；理查兹港动力煤价格指数为61.78美元/吨，环比下降2.90美元/吨，跌幅为4.48%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为58.02美元/吨，环比下降2.97美元/吨，跌幅为4.87%。近期，国际原油市场进入调整期，价格变化幅度较小，失去了对动力煤价格的拉动作用。同时，印度在季风季节来临前减少煤炭采购，对南非动力煤市场形成压力

　　印度电厂4月进口动力煤780万吨，同比增长8%。其中，430万吨由37家电厂进口用于配煤，剩余350吨由另外9家电厂进口用于发电（这9个电厂只用进口煤发电）。4月份，印度国家电力集团（NTPC）公司进口动力煤最多，高达160万吨，其次是私企阿达尼（Adani）电力公司，进口量达130万吨。今年预计印度电厂进口动力煤1.15亿吨。其中，7300万吨用于电厂配煤，剩余4200万吨用于发电。去年印度电厂共进口动力煤9124万吨，未实现9400万吨的动力煤进口目标。

　　三、国内港口动力煤库存

　　27日，主要港口煤炭库存如下：秦皇岛港629万吨、曹妃甸448万吨、京唐港607万吨、天津港409.7万吨。